El Consejo del FGTS aprobó una nueva ronda de ajustes positivos al programa Minha Casa Minha Vida (MCMV), una medida ampliamente esperada por el mercado y que busca mejorar el acceso a la vivienda en Brasil. Las modificaciones, que entrarán en vigor a partir del segundo semestre de 2026, incluyen cambios en los criterios de elegibilidad de ingresos y aumentos en los valores máximos de las viviendas para las Faixas 3 y 4.
La decisión, confirmada el martes 24 de marzo, establece nuevos límites de ingresos mensuales para cada grupo: R$ 3.200 (+12%) para el Grupo 1, R$ 5.000 (+6%) para el Grupo 2, R$ 9.600 (+12%) para el Grupo 3 y R$ 13.000 (+8%) para el Grupo 4. Estos ajustes permitirán que un mayor número de familias brasileñas puedan acceder a los beneficios del programa.
Además de los cambios en los ingresos, se han incrementado los techos de valor de los inmuebles. El Grupo 3 ahora podrá acceder a viviendas de hasta R$ 400.000 (+14%), mientras que el Grupo 4 tendrá un límite de R$ 600.000 (+20%). Estas medidas buscan adaptarse a la realidad del mercado inmobiliario y ofrecer opciones más amplias a los potenciales compradores.
Analistas del Bradesco BBI señalan que, si bien estos cambios ya eran anticipados, la aprobación formal refuerza la dinámica positiva del programa MCMV al expandir la elegibilidad y apoyar un mayor volumen de proyectos. Esperan que el impacto en el mercado sea neutro a corto plazo, pero con beneficios a largo plazo.
El Itaú BBA coincide en que las modificaciones son constructivas para el sector de baja renta, anticipando un fortalecimiento de la demanda. Sus estimaciones indican que los límites de ingresos más altos se traducirán en un aumento del 8% al 24% en el poder de compra, lo que impulsará las ventas y los lanzamientos de nuevos proyectos. El banco espera que estos ajustes comiencen a reflejarse en los resultados operativos a partir del segundo trimestre de 2026.
En este contexto, el Itaú BBA destaca a Tenda (TEND3) como su principal recomendación, respaldada por la expansión de sus negocios. Le sigue Direcional (DIRR3), que se beneficiará de la aceleración de las ventas, un flujo de caja libre más sólido y un crecimiento escalable, especialmente a través de su asociación con Moura Dubeux (MDNE3).
El BTG Pactual también resalta la percepción positiva de estos cambios para las constructoras de baja renta, posicionando al sector para otro año prometedor en términos operativos. Argumentan que la demanda se mantendrá fuerte, dadas las condiciones favorables del programa, y que un presupuesto mayor permitirá a las empresas seguir creciendo con márgenes elevados y retornos saludables.
Según el BTG Pactual, los principales beneficiarios de estos cambios serán los actores más expuestos a las faixas de renta más baja, donde el mercado potencial crece significativamente (Tenda es la principal ganadora), y aquellos expuestos a las Faixas 3 y 4, donde el poder de compra aumenta más (Cury CURY3 y Direcional deberían ser las más beneficiadas). Tenda sigue siendo la principal elección del banco en este segmento.
Las modificaciones en el programa MCMV representan un esfuerzo del gobierno por facilitar el acceso a la vivienda a un mayor número de brasileños, impulsando el sector de la construcción y contribuyendo al desarrollo económico del país. Los analistas del mercado financiero coinciden en que estas medidas son positivas y esperan que se reflejen en los resultados de las empresas del sector en los próximos trimestres. La ampliación de los límites de ingresos y los valores de los inmuebles permitirán que más familias puedan cumplir el sueño de tener una vivienda propia, al tiempo que se fomenta la inversión y el crecimiento en el mercado inmobiliario.
