El Banco Central implementará a partir de enero una nueva fase de acumulación de reservas, respaldada por el crecimiento y remonetización de la economía. Con este esquema, el Gobierno procurará un objetivo más realista para el tipo de cambio y alineado con las previsiones del mercado, a través de bandas más flexibles sujetas a la evolución de la inflación, que evitarán un atraso del dólar que podría ser nocivo para el desempeño de la economía.
A partir del 1 de enero de 2026, el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria evolucionarán cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual informado por el INDEC. Esto significa que las bandas se ampliarán de forma dinámica, acompañando la evolución de los precios.
Según los analistas, este nuevo régimen cambiario atado a la inflación permitirá que los contratos de dólar a futuro queden totalmente alineados con las previsiones de ascenso del tipo de cambio oficial. Además, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA proyecta que para el cierre de julio de 2026, el techo superior de las bandas debería alcanzar los $1.732,49, unos 44,49 pesos o 2,6% por encima de los $1.688 demarcados por los contratos de dólar futuro para ese mes.
En cuanto a la acumulación de reservas, el escenario base de remonetización del BCRA prevé un aumento de la base monetaria del 4,2% actual a 4,8% del PBI para diciembre de 2026, que podría ser abastecido mediante la compra de USD 10.000 millones sujeto a la oferta de flujos de la balanza de pagos.
Los analistas señalan que este nuevo esquema, con bandas que crecen al ritmo de la inflación, evitará una apreciación artificial del peso en 2026 y permitirá que el tipo de cambio oficial aumente a un ritmo mayor que la inflación, tal como ocurrió en 2025. Esto, a su vez, tendrá implicancias en el nivel de las tasas de interés y en la liquidez de la economía.
En resumen, el Gobierno busca implementar un régimen cambiario más flexible y alineado con la realidad inflacionaria, con el objetivo de acumular reservas internacionales y evitar un atraso cambiario que pueda afectar el desempeño económico.
