Poco antes del anuncio de la tregua de dos semanas entre Irán y Estados Unidos, el sector petrolero se mantenía en una cautelosa espera. El petróleo mañana (por hoy) puede valer USD 90 o USD 150, depende de lo que digan esta noche , expresaban analistas, reflejando la incertidumbre que dominaba a los inversores a nivel global, incluyendo la plaza argentina. En ese momento, las Bolsas de todo el mundo operaban en pausa, a la espera de novedades.
Los bonos soberanos locales habían experimentado una caída del 1% y el riesgo país superaba los 620 puntos básicos. Sin embargo, la noticia del alto el fuego provocó un giro brusco en el mercado. Los bonos comenzaron a subir hasta 0,3%, lo que a su vez redujo el riesgo país en 4 unidades, situándolo en 610 puntos básicos. Esta reacción positiva se debió a que el anuncio se produjo en el tramo final de la jornada bursátil argentina.
A pesar de la tensión geopolítica, el mercado cambiario local mostró una dinámica diferente. La oferta de dólares fue elevada, lo que impidió que la divisa estadounidense se viera afectada por la volatilidad generalizada. En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron USD 438 millones, y el dólar mayorista descendió 50 centavos, cerrando a 1.392,50 pesos. El Banco Central aprovechó la situación para comprar 93 millones de dólares, fortaleciendo sus reservas.
A nivel global, el dólar estadounidense también experimentó una depreciación, retrocediendo 0,66% frente a las principales monedas del mundo y manteniendo su tendencia a la baja en el mercado overnight. Este comportamiento se atribuye al renovado optimismo sobre la posibilidad de un recorte de las tasas de interés en la próxima reunión de la Reserva Federal. No obstante, Bank of America advirtió que la inflación de marzo podría ser elevada, alcanzando el 0,9% debido al aumento de los combustibles.
Inversiones Pergamino proyecta que la banda superior del dólar se ubicará en torno a $1.703 hacia finales de abril. Según la consultora, el mercado no anticipa presiones cambiarias significativas en el corto y mediano plazo, y valida el sendero del programa económico actual, con expectativas de estabilidad en el tipo de cambio. Existe una gran confianza en el cumplimiento del programa económico, y el ancla cambiaria se mantiene creíble. De hecho, todos los contratos de ROFEX (futuro), incluso hasta diciembre de 2026, operan por debajo de ese nivel de $1.703.
En la plaza financiera, el dólar MEP se mantuvo estable en $1.430, mientras que el contado con liquidación (CCL) subió $4,50 (+0,3%) a 1.485 pesos. La atención se centró en el dólar blue, que perdió $5 y rompió la barrera de los $1.400, cerrando a 1.395 pesos. Es importante destacar que el dólar blue se encuentra actualmente al mismo nivel que el tipo de cambio mayorista.
Las reservas del Banco Central aumentaron en USD 194 millones, alcanzando los 44.442 millones de dólares. Este incremento no refleja completamente la caída del dólar, lo que probablemente se verá reflejado en la jornada de hoy. Se observa una mayor demanda de activos refugio, como el oro, el euro y el yuan, que representan más del 50% de las reservas.
La consultora F2, dirigida por Andrés Reschini, señaló que el Tesoro le habría comprado nuevamente USD 114 millones al Banco Central el 30 de marzo, acumulando compras por USD 3.658 millones en lo que va del año. En el mismo período, el Banco Central habría comprado USD 4.246 millones, lo que significa que la autoridad monetaria se quedó con unos USD 588 millones netos del total comprado. Al 31 de marzo, el Tesoro tenía depositados USD 485 millones en su cuenta en el Banco Central, y enfrenta vencimientos en moneda extranjera por USD 413 millones en abril. Por lo tanto, la situación financiera del Tesoro sigue siendo ajustada. El esquema de bandas, que cumplirá un año el 13 de abril, ha demostrado ser resiliente a pesar de la incertidumbre electoral y las modificaciones posteriores, y el tipo de cambio se mantiene dentro del rango del esquema original (+/- 1%).
Las tasas de interés aumentaron en los tramos largos debido al retroceso en las LECAP y BONCAP, así como en los bonos CER. Sin embargo, las tasas cortas, correspondientes a abril y mayo, se mantienen por debajo del 2% efectivo mensual, y luego suben hasta el 2,18% a fines de noviembre.
El S&P Merval de las acciones líderes no logró reaccionar positivamente y cerró con una baja del 1,1% en pesos y del 1,4% en dólares. Sin embargo, se espera una jornada más favorable hoy, ya que los mercados del exterior operaron en la noche con síntomas de euforia.
El Nasdaq registró una suba cercana al 3% y el S&P 500 avanzó más de 2%. El VIX, conocido como el Índice del Miedo , cayó casi 9% y se ubicó en 22,48 puntos, acercándose al nivel considerado normal de 20 puntos. El indicador había llegado a situarse a solo 3 puntos de los 30 el día anterior, un umbral asociado a episodios de alta volatilidad e incertidumbre.
Las Bolsas de Europa también anticipan una buena rueda, con subas de más de 2 por ciento. El Euro Stoxx, que mide las 50 acciones más importantes de las Bolsas Europeas, marcaba un ascenso de casi 5 por ciento. El oro reaccionó con alzas del 2,3%, e incluso el Bitcoin se sumó a la euforia, avanzando más de 4% hasta los 71.600 dólares.
En cuanto al petróleo, el WTI, el crudo de referencia de Estados Unidos, perdió 14% y cotizaba a 97,25 dólares por barril, después de haber subido exageradamente. El Brent, referencia de la Argentina, retrocedió más de 9,50% a USD 94,90 por barril. De mantenerse la tendencia bajista, podría aliviar la principal amenaza inflacionaria para la Argentina. El aumento del crudo había derivado en una suba del 20% de los combustibles en el país, lo que tendrá un impacto en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo. Una caída sostenida del barril podría reducir la presión sobre el costo de vida.
Los indicadores anticipan una jornada positiva para los bonos argentinos, con posibilidades de que el riesgo país descienda por debajo de los 600 puntos, lo que renovaría las expectativas de acceso al mercado internacional de capitales, influido también por el clima político en Estados Unidos. La Bolsa, por su parte, podría registrar mayor interés de inversores que buscan aprovechar los valores rezagados de las acciones, especialmente en el sector bancario.
