Alerta Roja en Wall Street: ¿Argentina al Borde del Abismo Financiero?

La calma relativa en los mercados internacionales tras los temores iniciales por la escalada de tensiones en Medio Oriente no logró replicarse en la Bolsa de Buenos Aires, donde el panel S&P Merval retrocedió un 1,4% este lunes, cerrando en 2.606.351 puntos. Esta caída se produce en un contexto de retracción de liquidez y un aumento significativo del riesgo país, que alcanzó los 601 puntos básicos, su nivel más alto desde diciembre pasado, a pesar de la leve baja en las tasas de retorno de los bonos del Tesoro estadounidense. La situación local contrasta con el comportamiento positivo de Wall Street, cuyos principales indicadores avanzaron hasta un 1,2%.

La divergencia entre ambos mercados refleja la particular vulnerabilidad de Argentina ante un escenario global incierto. Si bien la caída de los precios del petróleo –el crudo WTI en Nueva York descendió 5,5% a USD 93,31 y el Brent del Mar del Norte cedió 3% a USD 100– alivió momentáneamente las presiones inflacionarias globales, el impacto en la economía argentina se ve atenuado por la persistente desconfianza de los inversores y la fuga de capitales.

“Argentina atraviesa un proceso de estabilización macroeconómica orientado a reducir la vulnerabilidad externa y reactivar la inversión privada mediante el fortalecimiento del ahorro interno”, declaró Víctor Cantori, titular de la sociedad Bursátil X Inversiones, intentando proyectar una imagen de control. Sin embargo, el analista advirtió que este escenario base podría verse comprometido por factores externos, especialmente una escalada del conflicto en Irán, que podría disparar el precio del petróleo y generar mayor volatilidad financiera, afectando negativamente el comercio exterior argentino.

La preocupación por el impacto de un eventual shock petrolero se suma a otros factores que contribuyen a la incertidumbre económica local. La retracción del crédito bancario, evidenciada por la caída del 1,6% en las líneas de financiamiento a las familias en febrero –la cuarta caída mensual consecutiva– y la disminución del stock total de préstamos al sector privado en moneda local en un 1,3%, sugieren una contracción de la actividad económica. Según un informe de CAESFI, la disminución real del stock de tarjetas de crédito fue del 2,8% y los préstamos personales cedieron un 0,2% en febrero, aunque el stock total de préstamos muestra un aumento de casi el 20% en términos reales comparado con el primer mes de 2025.

El Banco Central intenta contrarrestar esta tendencia mediante la compra de divisas para reforzar sus reservas internacionales, en cumplimiento del compromiso asumido ante el FMI. El dólar mayorista continuó operando por debajo de los 1.400 pesos, gracias a la intervención oficial. Sin embargo, esta estrategia tiene un costo, ya que reduce la disponibilidad de divisas en el mercado y puede generar presiones inflacionarias a mediano plazo.

Roberto Geretto, analista de Adcap Grupo Financiero, destacó la resiliencia del peso frente a la guerra en Oriente Medio, atribuyéndola al “mayor orden macro” y al superávit primario del 1,7% del PIB. No obstante, advirtió que “el shock petrolero va a pegar más que nada por el lado de la inflación”.

En el ámbito internacional, el Departamento de Justicia de los Estados Unidos presentó un memorándum ante un tribunal de Nueva York en apoyo a la moción de Argentina para suspender el proceso de descubrimiento en el caso de la nacionalización de YPF. Esta iniciativa busca proteger la información confidencial de la empresa estatal y evitar posibles perjuicios en la defensa de los intereses argentinos.

Mientras tanto, Bank of America (BofA) elevó su previsión para el crudo Brent en 2026 de 61 dólares a 77,5 dólares por barril, debido al bloqueo actual en el Estrecho de Ormuz. Los analistas del banco consideran que existen dos escenarios posibles: una resolución rápida que restablezca los flujos en abril y sitúe el Brent cerca de los 70 dólares, o una interrupción más prolongada que se extienda hasta el segundo trimestre y eleve los precios hacia los 85 dólares. Un conflicto prolongado hasta la segunda mitad del año podría llevar al Brent a unos “astronómicos” 130 dólares, aunque este escenario se considera poco probable.

La volatilidad del mercado petrolero y la incertidumbre geopolítica plantean desafíos significativos para la economía argentina, que depende en gran medida de las importaciones de energía. La capacidad del gobierno para mantener la estabilidad macroeconómica y atraer inversiones dependerá de su habilidad para gestionar estos riesgos y generar confianza en los inversores. La semana que comienza será crucial, ya que se conocerán diversos indicadores macroeconómicos que ofrecerán una visión más clara de la situación económica del país. El desarme de carteras evidenciado en las últimas dos ruedas operativas, con una caída acumulada del 4,6% en el índice accionario S&P Merval, sugiere que los inversores se mantienen cautelosos y esperan por señales más concretas antes de tomar nuevas posiciones.