El Banco Central de la República Argentina (BCRA) continúa consolidando su estrategia de acumulación de reservas internacionales, registrando un impresionante saldo comprador por 24 jornadas consecutivas. Este jueves, la entidad sumó 126 millones de dólares a sus arcas, elevando el total acumulado en lo que va de 2026 a más de 1.400 millones de dólares, lo que representa ya un significativo 13% de la meta anual establecida. Este ritmo de acumulación se enmarca dentro de la fase 4 del programa económico actual, y se distingue por la emisión de pesos sin recurrir a mecanismos de esterilización, una medida que contribuye a mantener la liquidez del mercado y evitar presiones al alza en las tasas de interés.
Si bien las reservas internacionales totales se sitúan actualmente en 44.750 millones de dólares, experimentaron una caída diaria de 667 millones de dólares, distanciándose del nivel alcanzado a finales de enero. No obstante, el stock de reservas extranjeras alcanzó su máximo desde agosto de 2021, llegando a los 46.240 millones de dólares el mes pasado, impulsado en parte por la favorable cotización internacional del oro. Este metal precioso, considerado un refugio seguro en tiempos de volatilidad financiera global, tiene un impacto directo en el balance del BCRA.
Actualmente, la entidad posee 1,98 millones de onzas troy, equivalentes a 61,5 millones de toneladas. Si bien el precio de la onza superó los 5.600 dólares la semana pasada, posteriormente descendió a los 4.877 dólares actuales, lo que afectó negativamente los registros del organismo, reflejando una caída del 0,5 por ciento en su valuación.
El flujo constante de divisas que alimenta la acumulación de reservas se explica principalmente por la liquidación de exportaciones del sector agroindustrial y la emisión de deuda por parte de empresas privadas. El BCRA anticipa la recepción de aproximadamente 3.600 millones de dólares provenientes de colocaciones externas corporativas, lo que ha ampliado la oferta de dólares en el mercado oficial. Datos de la consultora PwC revelan que, en 2025, las empresas argentinas emitieron deuda por más de 20.000 millones de dólares, un factor clave que contribuyó a la estabilidad cambiaria durante ese período.
Las proyecciones oficiales para 2026 estiman que las compras netas de divisas se ubicarán entre 10.000 millones y 17.000 millones de dólares, dependiendo del ritmo de remonetización de la economía. Santiago Bausili, presidente del Banco Central, enfatizó que la consolidación de reservas dependerá de la demanda de pesos y del ingreso continuo de divisas. Con el ritmo actual, la entidad ya ha alcanzado cerca del 13% del objetivo anual mínimo.
Para resguardar la estabilidad cambiaria, el BCRA ha establecido un tope diario del 5% sobre el volumen operado en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para la compra de divisas. En algunas jornadas, este límite ha sido superado, lo que, según fuentes privadas, se relaciona con operaciones realizadas fuera del circuito tradicional del MLC.
La autoridad monetaria ha aclarado que tiene la capacidad de adquirir dólares fuera del mercado mayorista, negociando directamente con empresas o entidades para evitar distorsiones en el funcionamiento habitual del mercado cambiario. Esta flexibilidad le permite actuar de manera proactiva para asegurar la estabilidad y el correcto funcionamiento del sistema financiero.
En la última rueda, el Mercado Libre de Cambios (MLC) registró operaciones por un total de 342,6 millones de dólares. El tipo de cambio mayorista retrocedió 5,50 pesos, equivalente a un 0,4%, cerrando en 1.442 pesos. Este valor representa el más bajo desde el 26 de enero y se ubica 13 pesos, o un 0,9%, por debajo del cierre de 2025.
El Banco Central fijó una banda superior de 1.572,50 pesos dentro de su esquema cambiario, lo que sitúa al dólar comercial a 130,50 pesos, o un 9%, del tope para la libre flotación. Esta es la mayor distancia registrada desde el 14 de octubre pasado, cuando el margen fue de 9,4%. La reducción de la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo es un indicador positivo de la efectividad de las medidas implementadas por el BCRA.
La estrategia del BCRA se centra en fortalecer las reservas internacionales como un pilar fundamental para la estabilidad macroeconómica del país. La acumulación sostenida de divisas no solo permite hacer frente a las obligaciones externas, sino que también brinda mayor confianza a los inversores y contribuye a reducir la volatilidad cambiaria. El éxito de esta política dependerá de la capacidad del BCRA para mantener el flujo de divisas, gestionar adecuadamente la liquidez del mercado y adaptarse a las condiciones cambiantes del entorno internacional. La evolución del precio del oro y la emisión de deuda por parte de empresas argentinas seguirán siendo factores clave a monitorear en los próximos meses.
