En un contexto de apreciación cambiaria y elevados niveles de deuda, el gasto en turismo y pago de intereses acapararon el 90% del saldo comercial de bienes de Argentina desde diciembre de 2023. Esta situación condiciona gravemente la capacidad del país para aprovechar los ingresos generados por el comercio exterior.
Según los datos analizados, la balanza comercial de bienes acumuló un superávit de USD 40.890 millones entre diciembre de 2023 y noviembre de 2025. Sin embargo, al descontar el déficit de la balanza turística (USD 15.314 millones) y los pagos de intereses (USD 21.636 millones), el saldo se reduce a apenas USD 3.940 millones, incluso inferior a los ingresos netos del sector oleaginoso y cerealero registrados en septiembre, que ascendieron a USD 7.568 millones.
"En otras palabras, intereses y turismo prácticamente se consumen el saldo comercial de bienes desde diciembre de 2023. El esfuerzo productivo del complejo exportador es absorbido por los compromisos derivados del nivel de endeudamiento y del tipo de cambio que promueve el turismo emisivo, entre otras cuestiones", señaló el CEPA.
En noviembre de 2025, 764.000 personas salieron del país como turistas (+101.000 personas en términos anuales), mientras que ingresaron sólo 491.000 personas (-13.735 personas por año). En lo que va del año, el turismo emisivo acumuló 11.191.000 viajeros, una cifra apenas por debajo del máximo histórico alcanzado en 2017, cuando se registraron 11.320.000 personas.
En términos de gasto por turismo emisivo, el desembolso total del mes de noviembre ascendió a USD 550 millones. Con la incorporación de octubre, el gasto acumulado del cuarto trimestre sin considerar diciembre alcanza los USD 1.148 millones, un incremento interanual del 26% respecto al mismo período del año pasado.
Por su parte, el CEPA precisó que "el saldo de la estimación por viajes y pasajes neteado servicios de envíos postales resultó deficitario en USD -322 millones en noviembre". Asimismo, si se calcula la balanza turística considerando consumos de bienes y servicios pagados con tarjetas, viajes y transporte de pasajeros, volvió a ser negativa por USD 560 millones, acumulando en el año un saldo negativo por USD 9.340 millones, el déficit más elevado desde 2017.
En este contexto, según la Balanza de Pagos del Indec, la cuenta corriente registró un déficit de USD 1.600 millones en el tercer trimestre, mientras que la cuenta financiera mostró un ingreso neto de capitales por USD 2.100 millones. El incremento en el déficit de cuenta corriente, explicado principalmente por el crecimiento del turismo y las importaciones, continúa reflejando la fortaleza del peso.
Para el próximo año, los pagos de deuda entre capital e intereses ascienden a USD 18.000 millones. Sin embargo, se estima que se hará un rollover en el pago a organismos internacionales, por lo que el monto descendería a USD 13.800 millones. Además, el Gobierno dispuso que los pagos correspondientes a la amortización de capital y al 60% de los intereses de las letras intransferibles en dólares que mantiene el Banco Central sean refinanciados mediante la emisión de nuevos títulos públicos.
