Paramount informó la tarde de este viernes que el proceso de adquisición de Warner Bros. Discovery, empresa matriz de CNN, sufrirá un retraso de varios meses y podría extenderse potencialmente hasta el año 2027. Esta decisión responde a la existencia de demandas pendientes presentadas por el Sindicato de Guionistas de Estados Unidos (WGA) y fiscales generales de diversos estados.
A través de una presentación judicial, Paramount comunicó que ha aceptado no concretar la megafusión hasta que se lleve a cabo un juicio antimonopolio o hasta junio de 2027, lo que ocurra primero. Este anuncio altera significativamente el cronograma original de la compañía, que pretendía tomar el control de Warner a finales de septiembre.
El acuerdo de fusión vigente entre ambas entidades tiene como fecha de vencimiento el próximo 4 de marzo, aunque contempla una cláusula de prórroga automática que se extiende hasta el 4 de junio de 2027. Mientras que los críticos del acuerdo han celebrado este retraso, los mercados reaccionaron de forma negativa, provocando una caída en las acciones tanto de Paramount como de Warner Bros. Discovery tras conocerse la noticia.
A pesar de la paralización actual, las partes mantienen la posibilidad de alcanzar un acuerdo que permita despejar el camino legal para concretar la operación. No obstante, el anuncio del viernes es el resultado de intensas conversaciones entre los equipos legales de todos los involucrados. Como consecuencia de este pacto, ya no se llevará a cabo la audiencia que estaba programada para el 3 de agosto, la cual trataría la solicitud de los estados para obtener una orden judicial preliminar. Asimismo, el WGA ha confirmado que retirará una solicitud similar.
Según reveló un ejecutivo involucrado en el asunto a CNN, los abogados de Paramount llegaron a la conclusión de que era probable que los demandantes prevalecieran en la audiencia sobre la orden judicial preliminar. Debido a este riesgo, la empresa consideró preferible omitir dicha etapa procesal y buscar que se celebre un juicio con jurado lo antes posible. Esta estrategia fue aprobada rápidamente por la jueza Araceli Martínez-Olguín, quien supervisa el caso.
En los documentos judiciales se especifica que las partes deberán definir ahora las fechas del juicio sobre las acusaciones antimonopolio, para lo cual deben presentar una propuesta de calendario antes del próximo viernes. Rich Greenfield, analista de LightShed Research, señaló que con este movimiento Paramount busca ir directamente a un tribunal federal de distrito en California. Greenfield explicó que, incluso en el caso de que Paramount pierda en dicha instancia, esto aceleraría el proceso de apelación ante el Tribunal de Apelaciones del Noveno Circuito y, eventualmente, ante la Corte Suprema en 2027.
Desde la perspectiva corporativa, Paramount ha calificado este acuerdo como una “victoria significativa”, argumentando que el resultado se alinea con su objetivo inicial de obtener una vía directa hacia un juicio basado en las pruebas. En un comunicado, la empresa afirmó que esta es la forma más rápida y clara de demostrar que la transacción beneficia a los consumidores, a los creadores y a la competencia, conclusión que, según la compañía, ya ha sido alcanzada por decenas de autoridades de competencia a nivel mundial. Paramount sostuvo además que las definiciones de mercado presentadas por los demandantes no resisten un análisis riguroso ni guardan relación con la realidad actual.
Sin embargo, la visión de los analistas difiere de la empresa, calificando la decisión como un revýes importante que incrementa las dudas sobre la viabilidad de este controvertido acuerdo. Además, el retraso conlleva implicaciones financieras costosas para Paramount. De acuerdo con los términos de la fusión, la empresa deberá pagar a los accionistas de Warner Bros. Discovery una “tarifa acumulativa” de 0,25 dólares por acción cada trimestre que la transacción permanezca incompleta después del 30 de septiembre.
En cuanto al panorama regulatorio, la fusión ya contaba con la aprobación del Departamento de Justicia de Estados Unidos el mes pasado. Asimismo, la Comisión Europea otorgó una aprobación condicional el pasado miércoles, exigiendo que Paramount realice diversas concesiones, entre ellas la disolución de una empresa conjunta de distribución cinematográfica con Universal en territorio europeo.
El principal obstáculo reside ahora en las demandas presentadas en California. Una coalición de fiscales generales de 12 estados sostiene que la unión de estas dos potencias reduciría la competencia y perjudicaría a los usuarios. Rob Bonta, fiscal general de California, afirmó que el argumento es sencillo: cuando muy pocas empresas concentran demasiado poder en mercados fundamentales para la vida en Estados Unidos, los precios tienden a subir y la calidad de los servicios empeora. Bonta manifestó su disposición a seguir presentando argumentos ante el tribunal para impedir que la fusión se concrete.
