El mercado de las apuestas deportivas y juegos en línea en Brasil ha comenzado a mostrar sus primeras señales de inestabilidad financiera. El país presencia ya los primeros casos de sitios de apuestas endeudados, una situación que, en el peor de los escenarios, podría dejar un rastro de impagos que afecte tanto a clubes de fútbol como a la propia Unión, debido a problemas de gestión y a una competencia extremadamente intensa.
Plínio Lemos, presidente de la Asociación Nacional de Juegos y Loterias (ANJL), señala que el rompimiento de contratos de patrocinio es uno de los indicadores más claros de problemas de flujo de caja. Otra señal evidente es la venta de marcas menores a empresas de mayor tamaño, una medida adoptada cuando el negocio se vuelve inviable para el operador original. Aunque estos episodios son todavía puntuales en un mercado que cuenta con 187 marcas regulares, la magnitud de algunas deudas es considerable. Se ha identificado una empresa con cobranzas judiciales que se aproximan a los 100 millones de reales, además de casos donde grupos consolidados han absorbido a marcas más pequeñas.
Uno de los puntos más críticos es el riesgo para los usuarios. A diferencia del sector bancario, el mercado de las apuestas no cuenta con un mecanismo equivalente al Fondo Garantidor de Crédito (FGC). No obstante, la regulación actual busca mitigar estos riesgos mediante reglas que exigen la separación de los valores de los apostadores y un depósito de seguridad de 5 millones de reales para garantizar el cumplimiento de las obligaciones financieras. Según el abogado Sérgio Alves, especializado en derecho regulatorio, si estas normas se cumplen, el apostador no se convierte en un acreedor en caso de quiebra, ya que los valores de las apuestas no son activos de las casas y, por ende, no se consideran para fines de recuperación judicial o falencia.
El caso más grave detectado es el de Alfa Bet, una empresa con sede en São Paulo que posee aproximadamente el 0,1% del mercado, según datos de la consultoría H2 Gambling Capital. La firma ha acumulado cobranzas judiciales cercanas a los 90 millones de reales tras dejar de pagar contratos de patrocinio con los clubes Grêmio e Internacional para el año 2025. A pesar de haber firmado un acuerdo en abril para liquidar parte de la deuda con Grêmio, la empresa no efectuó los pagos previstos. Matheus Antunes, fundador y director operativo de Alfa Bet, confirmó las dificultades financieras y afirmó que se encuentran en negociaciones para transferir la operación a un nuevo grupo inversor y así asegurar la continuidad de la actividad.
En los procesos judiciales, Alfa Bet ha argumentado que sus dificultades financieras derivan de los altos costos de la regulación, que incluyen una licencia de operación de 30 millones de reales y nuevas exigencias tributarias. El modelo de negocio de estas empresas es altamente tercerizado, delegando en instituciones de pago y catálogos de eventos la operatividad, mientras la empresa se encarga del marketing y la parte comercial. Además de los clubes, el grupo de medios gaúcho RBS reclama judicialmente cerca de 200 mil reales por campañas publicitarias no pagadas.
Desde la ANJL, Plínio Lemos sostiene que una receita mensual inferior a 5 millones de reales es insostenible para un sitio de apuestas en Brasil, considerando los impuestos normales, el 12% destinado al gobierno y los costos de nómina y crecimiento. En el caso de Alfa Bet, el faturamento era cercano a los 3,5 millones de reales, lo que impedía cerrar las cuentas de manera positiva.
Esta situación ha acelerado un proceso de concentración de mercado, donde diez empresas ya detentan más de el 67% de la participación. El Consejo Administrativo de Defensa Económica (Cade) ha recibido tres notificaciones de actos de concentración. Destaca la operación de la multinacional Flutter (controladora de Betfair), que desembolsó 3.800 millones de reales por el 56% de la pernambucana Betnacional.
Asimismo, el grupo RNGX, dueño de Ana Gaming y patrocinador del Santos hasta 2025, adquirió a las concursantes Donald Bet y Bet Ponto Bet. Marco Tulio Oliveira, CEO de Ana Gaming, explicó que la compra se realizó con fondos propios para ganar sinergia y recortar costos operativos. Sin embargo, incluso Ana Gaming ha comenzado a restringir la salida de recursos, retirando sus patrocinios del Santos y del Vitória para priorizar la sostenibilidad del negocio frente a los altos costos operativos impuestos por el Ministerio de Hacienda.
