El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha modificado su perspectiva económica para el país, elevando la proyección de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) para el presente año. En un movimiento que desafía las expectativas habituales ante crisis climáticas, la entidad ha incrementado la previsión de crecimiento del 3,2% al 3,4%, según se detalla en su Reporte de Inflación de junio.
Este ajuste al alza resulta notable debido a que el ente emisor ha integrado en sus análisis un escenario de mayor riesgo climático en comparación con sus informes anteriores. Específicamente, la proyección ahora considera la posibilidad de que un fenómeno El Niño Costero fuerte afecte el territorio peruano hasta el verano de 2027. A pesar de este riesgo, el BCRP sostiene que la economía cuenta con fundamentos sólidos que permitirán mantener un ritmo de crecimiento superior a su potencial durante los años 2026 y 2027.
El pilar fundamental que sustenta esta nueva proyección es el dinamismo de la demanda interna. De acuerdo con el reporte, tanto el consumo privado como la inversión privada continuarán siendo los motores principales de la actividad económica en los próximos trimestres. Este impulso se ve favorecido por una inflación que se mantiene controlada, la mejora en las condiciones financieras y una recuperación progresiva de la confianza en el sector empresarial.
El análisis del BCRP sugiere que el crecimiento será impulsado significativamente por los sectores no primarios. Rubros como el comercio, los servicios, la construcción y la manufactura no vinculada a recursos naturales presentarán un mayor dinamismo. Se espera que el desempeño de estas actividades logre compensar, al menos parcialmente, la posible desaceleración en sectores críticos como la pesca y la agricultura, los cuales son los más vulnerables ante la materialización de los efectos del Fenómeno El Niño Costero.
Mirando hacia el futuro a mediano plazo, el ente emisor proyecta que el PBI crecerá un 3,4% en 2026 y un 3,2% en 2027. Es importante señalar que la previsión para el año 2026 ya contempla un desempeño menor en los sectores primarios debido al impacto climático. No obstante, el banco central recalca que el escenario base ahora incluye la ocurrencia de un evento El Niño Costero fuerte, un supuesto que no tenía tanta intensidad en reportes previos.
El BCRP reconoce abiertamente que este evento climático podría acarrear consecuencias negativas, tales como la afectación de la producción agropecuaria y pesquera, la alteración de las cadenas logísticas y la generación de presiones al alza en los precios de ciertos alimentos. Sin embargo, la institución estima que estos impactos serán de naturaleza transitoria y que la fortaleza del resto de la economía permitirá sostener las tasas de crecimiento previstas.
Más allá de los riesgos climáticos, el panorama económico peruano enfrenta desafíos externos. Entre ellos se encuentran la incertidumbre sobre el ritmo de crecimiento de las principales economías globales, la evolución de las tensiones comerciales internacionales y la volatilidad en los mercados financieros. Estos factores externos podrían incidir directamente en el volumen de las exportaciones y en la toma de decisiones respecto a las inversiones extranjeras y locales.
A pesar de estas amenazas, el BCRP afirma que el Perú mantiene fortalezas macroeconómicas que le otorgan una mayor resiliencia en comparación con otros países de la región, permitiéndole enfrentar un contexto internacional complejo con mejores herramientas.
En cuanto a la estabilidad de precios, el reporte mantiene una visión favorable. Se estima que la inflación cerrará el año 2026 en un 3,8%, incremento atribuido al efecto temporal del Fenómeno El Niño Costero sobre los precios de los alimentos. No obstante, se prevé que para el año 2027 la inflación retorne al 2%, situándose nuevamente en el centro del rango meta establecido por la autoridad monetaria.
Finalmente, el banco central ha proyectado una mejora gradual en las cuentas del Estado. Se estima que el déficit público se reducirá al 1,8% del PBI este año y bajará al 1,5% para el 2027. Para el BCRP, la combinación de un crecimiento económico sostenido, el retorno de la inflación a su rango meta y una mayor disciplina fiscal serán los elementos clave para garantizar la estabilidad macroeconómica del país en un entorno internacional incierto.
