El crecimiento del empleo en Estados Unidos fue moderado el año pasado, aunque comenzaban a surgir indicios de estabilización, si no de una recuperación. Ahora, un conflicto a miles de kilómetros no solo interrumpe ese posible avance, sino que también amenaza con desviar aún más el mercado laboral.
Han transcurrido cuatro semanas desde que Estados Unidos e Israel iniciaron acciones contra Irán. Los efectos económicos en cadena del conflicto creciente y mortífero en Medio Oriente han sido rápidos: el estrangulamiento de una vía marítima crítica ha provocado un aumento en los precios del petróleo, ha obstaculizado las cadenas de suministro y ha elevado el costo de la gasolina. Los temores de inflación han aumentado, al igual que la incertidumbre, una dinámica que asfixia al mercado laboral.
Si el estrecho de Ormuz permanece cerrado y el precio del petróleo se mantiene por encima de los 100 dólares hasta abril, entonces creo que cambia las reglas del juego , advirtió Heather Long, economista jefe. En ese escenario, estaríamos hablando de una economía muy diferente; estaríamos hablando del regreso de los despidos .
La dinámica del mercado laboral, caracterizada por pocas contrataciones y pocos despidos , se espera que persista por ahora.
La incertidumbre está retrasando, no cancelando, los planes de contratación , explicó Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon, a CNN la semana pasada.
Daco actualmente prevé una expansión sin empleo , con incrementos en el empleo de alrededor de 20.000 al mes en la primera mitad del año y con el desempleo (actualmente en 4,4 %) aumentando hasta el 4,7 % para finales de año.
Con una probabilidad de recesión en torno al 40 %, el riesgo es que una pausa prolongada en la contratación termine convirtiéndose en un debilitamiento más visible , escribió. Por ahora, se trata de un enfriamiento, no de una fractura. Pero si la incertidumbre se intensificara nuevamente, esas grietas podrían aparecer a finales de la primavera .
El año pasado ya fue uno de los más débiles para el mercado laboral estadounidense en décadas, excluyendo los años de recesión. La economía añadió apenas 116.000 empleos en 2025, según las estimaciones oficiales más recientes. En comparación, la economía añadió aproximadamente 121.000 empleos al mes en 2024, una tasa acorde con los promedios históricos.
Sin embargo, existía optimismo de que las ganancias de empleo no serían tan escasas este año. Se proyectaba que la inflación se moderaría, que una tríada de recortes de tasas de interés a finales de 2025 se extendería por toda la economía y que la nueva ley fiscal impulsaría el gasto de los consumidores y la inversión empresarial.
Además, la incertidumbre el mayor factor de riesgo tenía el potencial de disminuir a medida que las empresas obtuvieran mayor claridad sobre la economía, los costos de endeudamiento, los aranceles y otras políticas federales, los avances tecnológicos y los acontecimientos geopolíticos.
En cambio, el nuevo conflicto en Medio Oriente ha amplificado esa incertidumbre.
Todavía no hemos visto nada en nuestros datos que nos haga pensar que el mercado laboral está repuntando o deteriorándose drásticamente en Estados Unidos , dijo Laura Ullrich, directora de investigación económica del Indeed Hiring Lab, en una entrevista. Las cosas siguen viéndose bastante estables, pero estancadas .
Los precios del petróleo han aumentado significativamente desde el inicio de la guerra, incrementándose en alrededor de 30 dólares por barril (y en un momento llegaron a subir hasta 50 dólares por barril). Cada aumento de 10 dólares en esos incrementos conlleva consecuencias económicas significativas, desde frenar el crecimiento del PIB hasta impulsar la inflación, según los economistas.
Algunos efectos han sido inmediatos para los consumidores estadounidenses. El precio promedio de la gasolina en Estados Unidos ha subido 1 dólar, hasta 3,98 dólares por galón, en comparación con los promedios previos a la guerra, según datos de AAA. Los mayores costos de la energía (gasolina, calefacción, servicios públicos) podrían afectar negativamente el ingreso anual de los hogares en más de 1.350 dólares.
Se espera que los mayores costos no terminen ahí. La OCDE proyectó el jueves que la tasa de inflación de Estados Unidos podría subir al 4,2 % este año (fue del 2,4 % en febrero, según el Índice de Precios al Consumidor).
Los economistas están observando de cerca qué tan bien resiste el consumidor estadounidense al enfrentarse no solo a precios más altos de la gasolina, sino también a precios más altos del petróleo que podrían trasladarse al costo de bienes y servicios en toda la economía.
El gasto del consumidor representa dos tercios de la actividad económica, por lo que, si se reduce, podría ser una mala señal para el mercado laboral de Estados Unidos.
Los datos de Navy Federal Credit Union sobre el gasto con tarjetas de crédito y débito muestran que más dólares se están destinando a energía y gasolina, pero los consumidores también parecen estar adelantando algunas compras muy parecido a lo que hicieron el año pasado ante la expectativa de aranceles elevados , dijo Long.
La gente puede anticipar que las tarifas aéreas van a subir y que los planes de vacaciones para el verano podrían ser un poco más caros, y por eso están tratando de reservar ahora , explicó.
A algunos consumidores los ayuda un colchón financiero ligeramente mayor, señaló, al mencionar que los reembolsos de impuestos han sido, en promedio, un 10 % más altos que el año anterior. El flujo continuo de gasto podría mantener a raya posibles despidos, pero esa dinámica no puede continuar indefinidamente, dijo Long.
Pero ahora mismo, los consumidores están aguantando , añadió.
Esta semana se publicarán nuevos datos del mercado laboral, incluidos los más recientes sobre rotación, contratación del sector privado, anuncios de despidos y el crucial informe mensual de empleo. La atención estará puesta en si la estabilización observada hasta ahora se mantendrá o si la creciente incertidumbre geopolítica comenzará a traducirse en un deterioro más pronunciado del mercado laboral estadounidense.
