El ministro de Economía, Luis Caputo, ha reafirmado con contundencia la política de no endeudamiento externo del gobierno nacional, al tiempo que anticipó la presentación de mecanismos alternativos de financiamiento para afrontar los pagos de la deuda externa hasta las elecciones presidenciales de 2027. Esta estrategia, que descarta la emisión de nueva deuda en los mercados internacionales, se basa en la generación de superávit fiscal, la cancelación de deuda existente y la exploración de opciones de financiamiento más económicas que las tradicionales.
Durante su participación en el 21º Simposio de Mercado de Capitales y Finanzas Corporativas, Caputo enfatizó la importancia de buscar instrumentos que permitan abaratar costos y fortalecer la disciplina fiscal. El ministro reiteró que la administración libertaria no tiene en sus planes recurrir al mercado internacional para cubrir los vencimientos de deuda, una postura que, según sus palabras, se mantuvo incluso durante las consideraciones realizadas a finales del año pasado. “En algún momento pensamos el año pasado, por ahí en noviembre-diciembre. Lo descartamos. Primero, importante aclarar, este es un Gobierno que no toma deuda; tenemos superávit. Por el contrario, hemos cancelado mucha deuda, sobre todo al principio del mandato, cuando no teníamos la opción de refinanciar”, declaró Caputo.
La prioridad del gobierno, según el ministro, es emplear fondos propios y explorar opciones menos costosas que la colocación tradicional de bonos en el exterior. Caputo detalló que el equipo económico ya ha identificado fuentes de financiamiento alternativo para cubrir los próximos tres vencimientos de capital, que ascienden a un total estimado de 9.000 millones de dólares. “El trabajo de Fede (por Furiase) en la Secretaría de Finanzas es el de refinanciar al país lo más barato posible. Tenemos opciones más baratas; mientras tengamos estas opciones más baratas, que por ahí el mercado no las sabe, pero se va a enterar en los próximos meses, nosotros vamos a seguir primando lo que es la opción más barata”, indicó.
El ministro también abordó la cuestión del riesgo país, argumentando que el nivel actual no refleja las condiciones técnicas del mercado. “Si hoy el riesgo país está en un nivel que nosotros consideramos que es exagerado, eso quiere decir que la posición técnica, la relación entre oferta y demanda, no está tan equilibrada como nos gustaría. Tenes que seguir arreglando la economía, estabilizando y, por el otro lado, seguir pagando, y lo podemos hacer porque tenemos alternativas de financiamiento mejores. En el mejor de los mundos, nos financiamos más barato para cancelar deuda más cara, perfecto”, puntualizó.
En cuanto a los vencimientos futuros, Caputo mencionó que en 2027 vencerán 3.000 millones de dólares adicionales de capital con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Sin embargo, reiteró que el gobierno continuará desarrollando el mercado local, impulsando la venta de activos públicos y explorando los financiamientos alternativos ya identificados, que considera más económicos que la emisión de deuda en el mercado internacional.
La relación con el FMI, actualmente en la segunda revisión del acuerdo, fue calificada por Caputo como “espectacular”. El ministro sostuvo que Argentina no había experimentado una relación similar con el organismo, destacando el nivel de confianza que ha logrado el gobierno con el FMI. “Ahí sí hemos ganado un nivel de confianza, sobre todo de ellos a nosotros, el Fondo siempre ha sido más escéptico con Argentina porque tiene historias difíciles”, señaló. “Ellos ponderan mucho la opinión nuestra porque le hemos mostrado con resultados que lo que hemos venido diciendo lo hemos venido haciendo”, afirmó.
Para afrontar los vencimientos de deuda de julio, el Ministerio de Economía ya ha obtenido 500 millones de dólares a través de la colocación del Bonar 2027 (AO27) en las últimas dos licitaciones locales de títulos en pesos y dólares. El equipo económico proyecta reunir un total de 2.000 millones de dólares mediante este instrumento, destinados a cubrir los compromisos financieros de mitad de año. La emisión del Bonar 2027 contempla un límite máximo de 2.000 millones de dólares hasta julio, con subastas quincenales y una segunda vuelta al día siguiente para adjudicar hasta 100 millones de dólares adicionales, respetando el precio de corte de la primera ronda. El bono ofrece un cupón mensual con una tasa nominal anual inferior al 6%, y su valor final se determina en cada subasta.
Por su parte, el secretario de Finanzas, Federico Furiase, informó que la Hacienda tiene prácticamente asegurados los fondos en moneda extranjera para afrontar los próximos dos vencimientos relevantes. En declaraciones a la Televisión Pública, Furiase explicó que, además del Bonar 2027, se han gestionado otras opciones de financiamiento que se anunciarán en el corto plazo y con las que se cubrirán los pagos de 4.200 millones de dólares en julio y el siguiente vencimiento previsto para enero de 2027. “Con todas estas fuentes de financiamiento que estamos teniendo, prácticamente está cerrado el vencimiento de julio y el de enero del año que viene”, sostuvo Furiase, ratificando la postura de Caputo.
La estrategia del gobierno, por lo tanto, se centra en la autodisciplina fiscal, la búsqueda de alternativas de financiamiento más económicas y el fortalecimiento de la confianza con organismos internacionales como el FMI, evitando así la necesidad de recurrir a la emisión de deuda en los mercados internacionales. La efectividad de esta política será crucial para garantizar la sostenibilidad financiera del país en los próximos años y alcanzar los objetivos económicos planteados por la administración libertaria. El anuncio de los mecanismos alternativos de financiamiento en los próximos meses será clave para evaluar la viabilidad de esta estrategia y su impacto en la economía argentina.
