A última sess o do ano no mercado de juros futuros da B3 foi marcada por baixa liquidez e alta volatilidade, com os principais indicadores do mercado de trabalho brasileiro ditando a alta das taxas curtas e intermediárias durante boa parte do preg o. No entanto, a ascens o perdeu tra o na etapa final dos negócios, com os vértices a partir do miolo da curva a termo zerando a eleva o.
Segundo agentes de mercado, os dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (Pnad) Contínua e do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged), que mostraram uma queda recorde da taxa de desemprego para 5,2% no trimestre móvel encerrado em novembro, confirmaram a percep o de que o Banco Central deve reduzir a Selic em mar o.
"A melhora dos DIs pode ter um pouco a ver com a ata do Federal Reserve (Fed), porque o exterior primeiro deu uma piorada, mas depois da publica o do dado, melhorou. Mas n o achei a ata nada demais", disse um economista de uma grande tesouraria Broadcast, ressaltando que a liquidez nos negócios nesta ter a-feira foi reduzida.
Tiago Hansen, diretor de gest o e economista da Alphawave Capital, afirma que nenhum risco adicional foi adicionado pela ata do banco central americano, o que pode ter fornecido alívio curva local, num dia de poucas opera es.
Já Marcos Pra a, diretor de análise da Zero Markets Brasil, avalia que o documento do Fed pode ser interpretado como "hawkish", uma vez que mesmo os dirigentes que votaram pelo corte na última decis o do Fed votariam por manuten o. "Ent o eles cortaram, mas parecem mais inclinados a deixar o juro do jeito que está. N o é um tom inclinado para corte", afirmou.
No entanto, Pra a acredita que os dados de emprego conhecidos nesta ter a-feira evidenciam resili ncia e, portanto, que o Banco Central deve ficar mais confortável em cortar os juros em mar o. "Mas n o mudam as apostas de corte", destaca ele, que já est o concentradas no terceiro m s de 2026.
O Caged de novembro, divulgado pelo Ministério do Trabalho e Emprego, mostrou a cria o de 85.864 vagas formais no período, acima do consenso do Proje es Broadcast, de 79.120 vagas. Os vencimentos curtos e intermediários da curva chegaram a tocar máximas intradia após a divulga o do dado, mas a press o n o perdurou até o final do preg o.
