El mercado cambiario argentino concluyó el mes de mayo con una tendencia al alza en el segmento oficial, consolidando su cotización por encima de los $1.400. Esta jornada marcó el segundo aumento mensual consecutivo para el dólar oficial, cerrando la última rueda del mes en un terreno positivo, aunque este movimiento se produce en un contexto anual donde la moneda aún registra una caída del 3,2%, lo que representa una disminución de $47 respecto al inicio del año.
En el segmento mayorista, el tipo de cambio experimentó un ligero retroceso de $2, situándose en $1.408 para la venta. A pesar de este ajuste diario, la cotización se mantuvo distante del techo establecido por el esquema de bandas cambiarias, el cual escaló hasta alcanzar los $1.757,34. Esta situación genera una brecha del 24,8% entre el valor operado y el límite superior del sistema. En cuanto a la actividad operativa, el volumen transaccionado en el segmento de contado fue significativo, superando los u$s719,8 millones.
Al analizar el comportamiento mensual, el dólar mayorista registró un avance del 1,2%, equivalente a un incremento de $17. Este crecimiento se vio impulsado por una tendencia alcista en tres de las cuatro semanas del mes, alcanzando su punto máximo el pasado miércoles 27 de mayo.
Por otro lado, el mercado de contratos de futuros mostró señales mixtas. Se observaron subas de hasta el 0,3% en los tramos correspondientes al año 2026, mientras que la mayoría de los contratos con vencimiento en 2027 anotaron bajas. Las expectativas del mercado local, reflejadas en estos instrumentos, sugieren que el dólar mayorista se ubicaría en $1.410 para finales de mayo y alcanzaría los $1.615 hacia fines de diciembre. El volumen operado en este mercado el viernes fue de aproximadamente u$s1.639 millones.
En el ámbito minorista, el Banco Nación (BNA) fijó la cotización del dólar en $1.430 para la venta, lo que posicionó al denominado "dólar tarjeta" en $1.859. Paralelamente, el relevamiento de entidades financieras realizado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) indicó un promedio ponderado de $1.431,57.
En cuanto a las cotizaciones financieras, el dólar MEP operó en $1.434,96, mientras que el Contado con Liquidación (CCL) se situó en $1.485,40. Estas cifras mantienen la brecha con el dólar mayorista en un 5,5%. Simultáneamente, el dólar blue se mantuvo estable en $1.430 para la venta, según datos obtenidos de cuevas financieras en la City porteña.
Esta dinámica cambiaria ha generado un contraste evidente con la inflación acumulada en el año, que ronda el 14%. Esta diferencia profundiza la apreciación real del peso, lo que ha reavivado el debate en el mercado financiero sobre un posible atraso cambiario.
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, señaló que el foco de los inversores seguirá centrado en el ritmo de acumulación de reservas, las perspectivas de la economía real y la posibilidad de que el país regrese a los mercados internacionales de crédito voluntario. Asimismo, advirtió que la ponderación de los inversores se desplazará gradualmente hacia la cuestión política conforme se acerque el ciclo electoral de 2027.
Un punto crítico para el mercado sigue siendo la actividad de compra del BCRA. El pasado jueves, la autoridad monetaria adquirió u$s447 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC), cifra que representa la segunda compra más alta desde el inicio de la fase de remonetización en 2026, siendo superada únicamente por los u$s458 millones comprados el 10 de abril. Según Portfolio Personal Inversores (PPI), esta operación representó el 81,4% del volumen total operado en el spot local. Con esto, las compras acumuladas en mayo ascendieron a u$s2.531 millones, acercándose a los u$s2.770 millones registrados en abril.
El Gobierno Nacional ha basado su estrategia en la liquidación del sector agropecuario y en las emisiones de deuda corporativa y provincial para fortalecer las reservas y sostener la estabilidad cambiaria. Al respecto, la consultora Invecq informó que las emisiones de obligaciones negociables en mayo ya superan los u$s1.600 millones, superando el monto total de abril, lo que sugiere una mejora en las condiciones financieras locales.
