El consorcio integrado por Edison Energía y Genneia se encuentra a punto de adjudicarse la privatización de las acciones estatales en Transener, tras presentar una oferta de 356,1 millones de dólares. Esta propuesta superó las de Central Puerto (301 millones de dólares) y Edenor (230 millones de dólares), marcando un nuevo capítulo en la reconfiguración del sector energético argentino.
Ambas empresas del consorcio ganador aportarán 178 millones de dólares cada una, consolidando su presencia en un segmento clave para el abastecimiento eléctrico del país. Esta adquisición se suma a una serie de inversiones recientes de los Neuss (Edison) y los dueños de Havanna y Newsan (Genneia) en el sector, incluyendo la adquisición de distribuidoras eléctricas a partir de 2024, dos centrales hidroeléctricas a principios de año, y ahora, la principal transportista de energía eléctrica en alta tensión.
Genneia, liderada por Jorge Brito, Delfín Carballo, Darío Lizzano y el mexicano David Martínez, y reconocida como el mayor generador de energía renovable en Argentina, busca diversificar su negocio y expandirse hacia nuevos horizontes. En particular, la empresa tiene en vista el abastecimiento eléctrico a la creciente industria minera en las provincias de Jujuy, Salta y Catamarca, donde se encuentra desarrollando un proyecto de línea eléctrica minera. En esta iniciativa, Genneia compite directamente con una propuesta similar presentada por Central Puerto e YPF Luz, que alcanzaría una inversión de hasta 400 millones de dólares.
El proceso de adjudicación, que se inició el martes a través de la plataforma Contrat.Ar, estuvo marcado por irregularidades técnicas. Durante la primera hora, solo se visualizaron las ofertas de Central Puerto y Edenor, y posteriormente la plataforma sufrió una caída debido a problemas técnicos . Esta situación generó incertidumbre y críticas en el sector energético.
La decisión final recaerá en el Ministerio de Economía, que evaluará las ofertas en los próximos días y procederá a la adjudicación formal. Los fondos obtenidos por la venta de las acciones se destinarán a financiar los pagos de deuda del Estado nacional en 2026, en línea con las expectativas del ministro Luis Caputo, quien había anticipado que las privatizaciones generarían alrededor de 2.000 millones de dólares este año.
La operación implica la compra del 50% de Energía Argentina (Enarsa) en Citelec, la sociedad que controla el 52,65% de Transener. De esta manera, el paquete adquirido representa un 26% indirecto de la compañía que opera más de 12.000 kilómetros de líneas de alta tensión en todo el país.
La oferta de Edison y Genneia implica una valuación total de Transener de 1.360 millones de dólares, superando la capitalización de mercado vigente hasta el día anterior. Esta valuación provocó una subida inmediata de las acciones de la empresa, que experimentó un aumento del 7%, aunque posteriormente se moderó a un 3%, cerrando a $3.750 por acción. La valuación equivale a 7 veces la rentabilidad bruta (EBITDA) de la empresa, que se estima en alrededor de 200 millones de dólares para 2025.
Pampa Energía, uno de los principales generadores de energía eléctrica en Argentina, propiedad de la familia Mindlin y sus socios, conservará la otra mitad de las acciones de Citelec, aunque no obtendrá el control total de la empresa. La regulación eléctrica vigente impide la integración vertical de la cadena de valor, es decir, la concentración de la propiedad en empresas que operan en la generación, transporte y distribución de energía.
Entre los competidores que no lograron adjudicarse la participación en Transener se encuentran Central Puerto y Edenor. Central Puerto, liderada por Guillermo Reca, la familia Miguens-Bemberg (dueños de San Miguel y ex propietarios de Quilmes) y Eduardo Escasany (Banco Galicia), ha diversificado sus inversiones hacia sectores como la minería, la industria forestal y la producción de petróleo y gas en Vaca Muerta.
Edenor, propiedad de José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti, busca consolidar su integración vertical en el sector energético y en el mercado de combustibles, con la inminente adquisición de las estaciones de servicio Shell.
Tanto los Neuss como Manzano y Central Puerto también participan en la licitación para la venta de la participación de YPF en Metrogas, valorada en más de 600 millones de dólares. En esta licitación, se recibieron 13 ofertas no vinculantes, incluyendo una de MSU, de Manuel Santos Uribelarrea, y el proceso de selección se definirá a partir de junio.
La venta de las acciones de Citelec marca el fin de un período en el que el Estado participó directamente en la actividad de transmisión y transformación de energía eléctrica, y restablece el esquema previsto en el Marco Regulatorio Eléctrico, que prioriza la participación del sector privado en la prestación del servicio público de transporte, bajo control y regulación estatal.
Transener es una pieza estratégica del sistema eléctrico argentino, ya que opera la red troncal de transporte de energía, un negocio monopólico con ingresos regulados. Su función principal es la operación y el mantenimiento de la red, aunque no incluye la extensión de las líneas de alta tensión.
Desde 2014, el Estado dejó de invertir en nuevas redes de transporte eléctrico, luego de un amplio despliegue en la década anterior. Desde entonces, la demanda de energía ha seguido creciendo a un ritmo de alrededor del 3% anual, lo que ha generado restricciones para sumar nueva oferta, especialmente en el sector de las energías renovables.
