El Banco Central de la República Argentina (BCRA) está implementando una serie de medidas para evitar la salida de divisas y fortalecer sus reservas, en un contexto de importantes vencimientos de deuda para el resto del año. La estrategia del Gobierno, según fuentes de la City, se resume en de Argentina no se va un solo dólar .
Entre las acciones tomadas, se destacan la Comunicación "A" 8418, que flexibiliza los requisitos de garantías para acopiadores con el objetivo de agilizar la liquidación de granos, y la "A" 8417, que inhabilitó a personas físicas para arbitrar el canje CCL, buscando impedir la conversión de dólares en cuentas locales a cuentas en el exterior.
Analistas de Parakeet Capital señalan que los Fondos Comunes de Inversión (FCI) money market en dólares acumulan suscripciones netas por u$s1.500 millones en lo que va del año, y los depósitos privados en moneda extranjera superan en un 20% el pico de la era Macri, lo que indica un cambio en la conducta de los tenedores de dólares.
La consultora 1816 coincide en que el endurecimiento de los controles cambiarios permitió al BCRA acelerar las compras de reservas y reducir los rendimientos de las emisiones locales en MEP. El Central busca, además, poner un piso a la cotización del dólar utilizando tasas de interés y liquidez, manteniendo una política de tasas laxa al menos hasta mayo.
En los primeros 70 días del año, las compras de divisas por parte del BCRA representan el segundo mejor inicio de la última década, con un acumulado de u$s6.000 millones hacia su objetivo de u$s10.000 millones anuales. Sin embargo, gran parte de estas divisas son utilizadas por el Tesoro para afrontar pagos de vencimientos.
Invecq advierte sobre los desafíos futuros, como la caída en la colocación de ONs, las presiones del calendario electoral y un contexto internacional adverso, que amenazan la principal fuente de divisas del programa. En este marco, el reciente acuerdo con el FMI por u$s1.000 millones y las negociaciones de garantías con el Banco Mundial, el BID y la CAF representan un alivio para las finanzas argentinas.
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