Los títulos soberanos argentinos anotaron ganancias este viernes, impulsados por un contexto global de euforia ante las crecientes señales de distensión en Medio Oriente y la reapertura temporal del estratégico estrecho de Ormuz. A pesar de que el S&P Merval en dólares retrocedió a nivel semanal por primera vez en un mes y medio, los bonos en dólares lograron revertir la tendencia, mostrando un desempeño positivo en la plaza local.
La operación de los bonos en dólares se caracterizó por una mayoría de alzas, con el Bonar 2041 liderando las subidas con un incremento del 0,6%, seguido de cerca por el Global 2041 con un aumento del 0,5%. La excepción a esta tendencia fue el Global 2019, que experimentó una ligera caída del 0,1%. Como resultado de este comportamiento, el riesgo país se mantuvo en mínimos desde febrero, ubicándose en 519 puntos básicos, lo que representa un retroceso del 16% en lo que va del mes.
El economista Javier Giordano destacó en redes sociales la "excelente" jornada para los bonos argentinos, señalando subas promedio del 0,6% (+1,9% en la semana) como consecuencia de una "espectacular rueda a nivel global como consecuencia de la apertura del estrecho de Ormuz". Giordano también agregó que los mercados emergentes aumentaron un 0,8% (+1,2% en la semana), mientras que la tasa del Tesoro de EEUU a 10 años se comprimió en 7 puntos básicos, alcanzando el 4,25%.
Las expectativas de una posible resolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán se intensificaron con el anuncio del presidente estadounidense Donald Trump sobre la posibilidad de una reunión entre ambos países este fin de semana. Este anuncio contribuyó a aumentar el optimismo en los mercados y a impulsar la demanda de activos de riesgo.
Ian Colombo, asesor financiero de Cocos Gold, explicó a Ámbito que "el mercado ya lo venía priceando. La apertura de Ormuz y el acuerdo de paz aceleraron un movimiento que ya estaba en precios. El petróleo cae fuerte, pero las acciones vienen de tener uno de los mejores diez días de la historia reciente". Colombo también destacó que se respiró euforia en el mercado, con un renovado apetito por el riesgo, la subida del Bitcoin y una fuerte demanda por activos en pesos, lo que mantuvo al dólar bajo presión. A mediano plazo, Colombo considera que el dólar podría ser una inversión interesante, especialmente en activos que rindan entre el 5% y el 8% en moneda dura.
En contraste con el buen desempeño de los bonos, los ADRs cerraron con bajas generalizadas, con YPF a la cabeza (-3,1%), seguido por Transportadora de Gas del Sur (-2,4%) y Pampa Energía (-2,3%). Banco Macro fue la excepción, registrando una ganancia del 0,5%. En lo que va del mes, los papeles energéticos han acumulado bajas de hasta el 12,2%, con YPF liderando las pérdidas.
El S&P Merval retrocedió un 1,2% a los 2.889.185,31 puntos en pesos, y un 1,8% a los 1.975,86 puntos en dólares. La mayoría de los papeles retrocedieron, con Ecogas (-3,5%) y Transportadora de Gas del Sur (-2,6%) al frente de las pérdidas. En la semana, el selectivo local acumuló una caída del 3,7% en pesos y del 2,9% en moneda dura, lo que implicó su primera baja semanal desde principios de marzo y una posición inédita por debajo de los 2.000 puntos en lo que va de abril.
Gustavo Araujo, Head of Research de Criteria, señaló que, más allá de la coyuntura actual y aun asumiendo una resolución total del conflicto, no se espera que los precios de la energía regresen a niveles precrisis. En este marco, Araujo anticipa que las acciones del sector energético continúen capturando valor adicional en el mediano plazo, especialmente para las compañías locales, que considera las más atractivas del mercado accionario local.
