La inversión en la Argentina alcanzó el 20,4% del PBI en el tercer trimestre de 2025, manteniéndose en niveles elevados en perspectiva histórica, impulsada por la desregulación y las reformas estructurales encaradas por el Gobierno de Javier Milei, según un informe especial de JP Morgan.
El gigante de Wall Street destacó que el "sello distintivo" de la administración Milei ha sido la "vigorosa búsqueda de la desregulación y de reformas estructurales amplias, diseñadas para liberar el potencial de crecimiento latente de la Argentina". Si bien los mercados financieros siguen concentrados en el proceso de estabilización macroeconómica y en el regreso del país a los mercados globales de capitales, el reporte remarcó que "un impulso microeconómico crucial aunque subestimado ya está en marcha", sentando las bases para una reactivación sostenida de la inversión tras años de parálisis.
Según el análisis, al tercer trimestre de 2025, la inversión fija se ubicó casi 9% por encima del promedio de 2004 2024 y 2% por encima de los niveles registrados en el cuarto trimestre de 2023, cuando Milei asumió la presidencia. Aunque en términos desestacionalizados se observó una baja respecto del trimestre previo, la entidad subrayó que el nivel de actividad inversora sigue siendo elevado.
El informe recordó que el rebote en "V" iniciado en el segundo trimestre de 2024 se vio interrumpido por una serie de shocks de política económica, entre ellos las tensiones cambiarias asociadas al acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y un período prolongado de condiciones monetarias excepcionalmente restrictivas.
Como proporción del PBI real, la inversión del tercer trimestre se ubicó 1,3 puntos porcentuales por encima del mismo período del año anterior y 1,2 puntos por encima del promedio histórico, aunque todavía 2,7 puntos por debajo del máximo alcanzado en 2011.
Detrás de ese resultado, el reporte destacó un cambio en la composición del gasto en capital: el mayor dinamismo provino de la inversión en maquinaria, equipos y activos de transporte, mientras que la construcción siguió operando como un freno. Esto se debió principalmente al programa de austeridad fiscal, que derivó en la suspensión de proyectos de infraestructura y en una fuerte reducción de la inversión pública.
Sin embargo, el informe advirtió que la continuidad de este proceso dependerá de la estabilidad macroeconómica, la persistencia de las reformas y el acceso al financiamiento. "Cualquier reversión del contexto favorable, un aumento de la incertidumbre de política económica o shocks externos podrían afectar la formación de capital y frenar el avance hacia un mayor crecimiento potencial", concluyó.
