La Comisión Nacional de Valores (CNV) anunció un cambio clave para los Fondos Comunes de Inversión de Dinero o Money Market que utilizan las billeteras virtuales: a partir del viernes 26 de diciembre, podrán destinar un mayor porcentaje de su dinero a plazos fijos, tanto a los tradicionales como a los que se pueden cancelar antes de tiempo. El objetivo es dotarlos de mayor flexibilidad al momento de invertir.
La normativa de la CNV amplía del 35% al 50% el límite máximo de inversión individual en cada una de las modalidades de plazos fijos mencionadas "permitiendo que la exposición a cada una ellas alcance, en forma individual, como máximo el 50% del patrimonio del Fondo". Asimismo, subrayaron que se mantiene el tope del 70% de inversión, en forma conjunta, en plazos fijos precancebables y no precancelables.
En otras palabras, los fondos pueden invertir hasta el 50% en plazos fijos que no se pueden cancelar antes de tiempo, hasta el 50% en plazos fijos que sí se pueden cancelar, pero en total no pueden superar el 70% del dinero del fondo invertido en plazos fijos. Además, pueden destinar hasta el 20% a títulos de deuda que venzan en menos de un año.
Las reglas que establecen cuánto dinero deben mantener los fondos como liquidez mínima y el tope para invertir en otros activos que generan intereses (excepto los plazos fijos que no se pueden cancelar antes de tiempo) no fueron modificadas y continúan igual que antes.
Según el analista del Grupo IEB, Nicolás Cappella, esta medida puede generar que parte de los fondos que se volcaban a caución ahora vayan a un plazo fijo pre cancelable, que paga más tasa. Por lo tanto, podría verse una baja en la tasa TAMAR (tasa de interés de referencia diaria publicada por el BCRA para depósitos a plazo fijo mayoristas) y un aumento en la caución, lo que ajustaría el resto de las tasas.
De concretarse la baja de la TAMAR, este descenso podría transmitirse a los rendimientos que abonan las principales billeteras virtuales en los próximos días. Cabe recordar que muchas de estas plataformas utilizan los Fondos Comunes de Inversión Money Market para pagar intereses sobre los saldos de sus usuarios.
La medida se implementó después de un período de crecimiento constante en el mercado de cauciones, lo que llevó al Banco Central a recomendar limitar la participación de los Money Market en este segmento para resguardar la efectividad de la política monetaria y evitar una "ineficiencia" en la utilización de estos instrumentos para transacciones diarias.
Para los ahorristas, la decisión impactó de manera directa en los rendimientos que ofrecen los fondos en cuestión y en los intereses que pagan las billeteras virtuales por los saldos. El ajuste del porcentaje permitido, que bajó del 26% al 20%, obligó a las billeteras a redirigir buena parte de su liquidez hacia alternativas bancarias, que suelen ofrecer retornos más bajos. Eso se tradujo en una caída de los retornos de las principales billeteras virtuales, con algunas de ellas ofreciendo una TNA menor a 20%.
