Los líderes de la Unión Europea (UE) se encuentran en negociaciones para alcanzar un acuerdo que permita otorgar a Ucrania un préstamo financiado con los activos rusos congelados en el bloque debido a las sanciones. Esta opción cuenta con más apoyos que la emisión de deuda conjunta para conseguir los fondos necesarios.
El principal obstáculo es encontrar las garantías que convenzan a Bélgica, el país que alberga la mayoría de los 210.000 millones de euros en activos rusos inmovilizados en la UE. Bruselas propone utilizar el efectivo que generan estos activos para otorgar a Ucrania un préstamo sin intereses de 90.000 millones de euros entre 2026 y 2027, que cubriría casi dos tercios de la ayuda militar y financiera que necesita el país.
Sin embargo, el Gobierno belga teme las consecuencias financieras y legales en caso de que las sanciones se levanten sin que Rusia haya pagado compensaciones de guerra, lo que dejaría a Euroclear, la firma en la que están depositados 185.000 millones de esos activos, y al Estado belga como responsables del pago.
Para intentar convencer a Bélgica, los países negocian una red de seguridad financiera que incluye avales de los Estados miembros, el presupuesto de la UE y, como última opción, la emisión de bonos europeos. Además, la UE ha aprobado mantener los activos rusos congelados indefinidamente, sin depender de la renovación semestral de las sanciones.
A pesar de estas garantías, Bélgica sigue reclamando que el esquema incluya los activos inmovilizados en otros países de la UE y que los riesgos financieros sean "mutualizados sin límites totalmente desde el día uno". El país también ha pedido explorar la opción de financiar el préstamo a Ucrania con la emisión de deuda respaldada por el presupuesto comunitario, una alternativa que se habría dejado de lado por falta de unanimidad.
La gran mayoría de países apuestan por el préstamo de reparación y los esfuerzos en la cumbre se centrarán en convencer a Bélgica. Sin embargo, si no se logra un acuerdo, algunas capitales no descartan optar por la emisión de deuda o un mecanismo transitorio que permita a Ucrania recibir financiación en el segundo trimestre de 2026.
