La inflación en Estados Unidos volvió a situarse por encima de las previsiones durante el mes de octubre, intensificando la presión sobre la Casa Blanca y la Reserva Federal. Este fenómeno ocurre en un momento crítico, luego de que el encarecimiento del costo de vida se consolidara como uno de los factores determinantes en las elecciones legislativas celebradas la semana pasada.
Según el informe publicado este martes por el Departamento de Trabajo, el índice de precios al consumidor registró un incremento del 0,4 % entre septiembre y octubre. Aunque esta cifra es inferior al 0,6 % reportado el mes anterior, el dato general y la inflación subyacente —que excluye los volátiles precios de alimentos y energía— quedaron una décima por encima de las proyecciones. Específicamente, la inflación subyacente avanzó un 0,3 % por segundo mes consecutivo. De mantenerse este ritmo, el índice superaría significativamente la meta del 2 % establecida por la Reserva Federal. Cabe destacar que no se divulgó una tasa interanual oficial debido a que el cierre del Gobierno de 2025 dejó sin datos comparables el mes de octubre de aquel año.
El dinamismo de la economía estadounidense, que creció a una tasa anualizada del 3,4 % entre julio y septiembre impulsada por el consumo, ha generado dudas sobre la duración de las presiones inflacionarias. A este escenario se suman el alza en los combustibles, las tensiones internacionales y las disrupciones en el suministro provocadas por los aranceles. Riccardo Trezzi, fundador de la consultora Underlying Inflation y execonomista de la Reserva Federal, advirtió que la inflación es amplia, persistente y afecta a múltiples sectores. A través de estimaciones basadas en los datos disponibles de octubre de 2025, Trezzi calculó que los precios al consumidor subieron un 4 % frente al mismo mes del año anterior, comparado con el 3,7 % de septiembre; mientras que la inflación subyacente habría acelerado del 2,6 % al 2,8 %.
En el ámbito político, el descontento por el costo de vida tuvo un impacto directo en los comicios legislativos, donde los demócratas recuperaron las mayorías tanto en el Senado como en la Cámara de Representantes. Una encuesta realizada por AP a 100.000 votantes reveló que nueve de cada diez consideraron que el costo de la vida fue un factor decisivo o importante para definir su voto, y cerca de dos tercios responsabilizaron las políticas del presidente Donald Trump por este incremento. Aunque Trump reconoció el malestar vinculado al precio de la gasolina y la guerra en Irán, no ha anticipado cambios en su política económica. Ahora, los demócratas que asumirán el control del Congreso enfrentarán las mismas exigencias ciudadanas.
Ante la persistencia de los precios, han aumentado las expectativas de un nuevo ajuste en la tasa de referencia para la reunión de diciembre. La Reserva Federal había mantenido el costo del dinero sin cambios a finales de octubre, tras un incremento en septiembre destinado a contener los precios. Christopher Waller, gobernador e integrante del comité de política monetaria, señaló que incluso se contempla un alza de medio punto porcentual, el doble del ajuste habitual de 0,25 puntos, argumentando que, si bien la actividad económica es sólida y el mercado laboral estable, la inflación sigue siendo demasiado alta. Esta perspectiva provocó que las acciones cayeran en las primeras operaciones del martes y que los rendimientos de los bonos del Tesoro subieran.
El análisis sectorial muestra que la gasolina aumentó un 1 % entre septiembre y octubre, acumulando un salto superior al 37 % anual. Este costo energético ha permeado otros rubros, provocando subidas en tarifas aéreas, transporte público y servicios de reparto. La electricidad aumentó un 0,9 % en octubre, su mayor incremento desde abril, y los alimentos para consumo doméstico subieron un 0,4 %. En particular, la carne de res aumentó un 0,9 % mensual, sumándose a un alza cercana al 14 % en la primera mitad del año, mientras que los precios en restaurantes crecieron un 0,5 %, su mayor avance desde enero de 2024.
Asimismo, la inversión en inteligencia artificial ha impactado los precios de los semiconductores, la electricidad y productos electrónicos. El costo de las computadoras subió un 0,5 % en octubre, tras un incremento de casi el 10 % en los 12 meses previos a septiembre. En el sector de servicios digitales, Disney elevó el precio de sus paquetes de Disney+ y Hulu, y también se registraron aumentos en Apple TV y Peacock.
El impacto en el consumo es evidente en casos como el de National Tree Company, empresa importadora de árboles artificiales, donde el director ejecutivo Chris Butler señaló que los clientes han reducido su gasto, pasando de presupuestos de 300 o 400 dólares durante la pandemia a un máximo de 200 dólares actualmente. Butler mencionó que los aranceles a productos de China y Camboya provocaron subidas de entre el 10 % y 15 % el año pasado, y que los costos del diésel continúan afectando la operación.
Finalmente, aunque el desempleo se mantiene en un 4,1 % y la economía crece, Jim Baird, director de inversiones de Plante Moran Financial Advisors, subrayó la brecha perceptiva: para quienes viven al día, el encarecimiento del alquiler, los alimentos y la gasolina impide que la economía se perciba como sólida.
