Las empresas líderes que integran el Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) han alcanzado un hito financiero durante el primer trimestre del año, embolsando una utilidad neta conjunta de S/ 12,404 millones. Esta cifra representa el mayor registro en la historia de la plaza limeña, reflejando un crecimiento del 45% en los beneficios netos de estas firmas, resultado que se encuentra alineado con las estimaciones previas de los analistas del mercado bursátil.
El motor principal de este desempeño excepcional ha sido el sector minero. Las compañías de este rubro experimentaron una fuerte expansión en sus ingresos, EBITDA y utilidades, impulsadas fundamentalmente por el incremento en los precios internacionales del cobre, oro, plata, zinc y estaño. A pesar de enfrentar desafíos operativos, como menores leyes en los yacimientos y presiones en los costos de algunas operaciones, el sector logró consolidar resultados sólidos a corto plazo, respaldados por proyectos relevantes que aseguran la generación de caja y la rentabilidad futura.
Al respecto, Marco Contreras, jefe de research de Kallpa SAB, señaló que durante el primer trimestre se alcanzaron precios récord en varios metales, lo que permitió observar niveles de utilidades nunca antes vistos en las empresas de la BVL, atribuyendo este éxito directamente al desempeño de las mineras.
En paralelo, el sector bancario también mostró una evolución positiva. Se registró una mejora significativa en la rentabilidad, la calidad de la cartera y la generación de ingresos. Este avance fue posible gracias a una reducción en el costo de riesgo, la recuperación de préstamos y la aplicación de menores provisiones destinadas a cubrir posibles riesgos de impago de créditos. Como resultado, el sistema financiero presenta actualmente balances saludables y una eficiencia operativa más robusta en comparación con trimestres anteriores.
Por otro lado, el sector de consumo obtuvo resultados que coincidieron con las proyecciones de los analistas, apoyado en la recuperación del consumo, mayores volúmenes de venta y mejoras en la operatividad. En este ámbito, Inretail reportó crecimiento en sus principales ramas de negocio, mientras que Alicorp mostró avances en el consumo masivo y beneficios derivados de adquisiciones recientes, aunque con un desempeño diferenciado según el segmento y la compañía.
El sector construcción, sin embargo, presentó un comportamiento mixto y se situó por debajo de las expectativas del mercado. Mientras que Cementos Pacasmayo logró una evolución favorable gracias a la demanda de autoconstrucción, mayores despachos de cemento y eficiencias en costos que expandieron sus márgenes, la empresa Aenza enfrentó presiones. Esta última registró menores ingresos en sus segmentos de energía e infraestructura debido a una menor ejecución de obras, producción y menores indexaciones, a pesar de que su utilidad neta mostró una mejora.
En términos de rentabilidad individual, las cinco empresas que acumularon las mayores ganancias en el primer trimestre del 2025 fueron: Southern Copper, con US$ 1,577 millones (S/ 5,388.6 millones); Credicorp, con S/ 2,110 millones; Cerro Verde, con US$ 427 millones (S/ 1,459.1 millones); Buenaventura, con US$ 361 millones (S/ 1,233.5 millones); y el Banco BBVA, con S/ 723 millones.
Hacia el segundo trimestre, las perspectivas se mantienen optimistas pero con una tendencia a la moderación. Marco Contreras estima que el crecimiento de las utilidades podría superar el 30%, aunque considera difícil que se repita el avance del 45% visto al inicio del año. Según el experto, las mineras deberían seguir reportando altas utilidades, ya que, aunque el oro corrigió levemente, los precios del cobre y el zinc son mejores que en el primer trimestre.
No obstante, existen factores de riesgo que podrían influir en los resultados. Jorge Chávez, gerente general de Maximixe, advirtió que el crecimiento podría moderarse y destacó la importancia de observar la incertidumbre electoral. Asimismo, mencionó que el alza de los combustibles eleva los costos operativos y reduce los ingresos reales de la población, impactando negativamente en el consumo y la generación de utilidades. En el plano internacional, señaló que un posible acuerdo entre Irán y EE.UU. podría debilitar el oro y fortalecer el dólar, aunque el cobre mantendría cotizaciones altas.
Finalmente, Luis Eduardo Falen, docente de la Universidad del Pacífico, coincidió en que la minería seguirá liderando las ganancias debido a que los precios de los commodities se mantienen históricamente altos. Sin embargo, alertó que el "ruido electoral" podría comenzar a afectar las decisiones de inversión privada, reflejándose ya en un deterioro de los indicadores de confianza de los consumidores y las empresas.
