Banco Macro ha anunciado el lanzamiento oficial de “PINT - Fondo Pionero Internacional”, un nuevo Fondo Común de Inversión (FCI) diseñado para capturar la creciente demanda de cobertura internacional y diversificación de carteras entre los inversores argentinos. El producto es el resultado de una alianza estratégica con MFS Investment Management, una de las gestoras de renta fija más prominentes a nivel global, reconocida por haber creado el primer fondo de inversión abierto en los Estados Unidos hace más de un siglo.
Este lanzamiento se produce en un escenario donde los inversores locales, especialmente aquellos con perfiles conservadores, buscan activamente dolarizar sus activos y reducir la exposición al riesgo argentino. Esta tendencia ha llevado a que muchos capitales sean transferidos a brokers internacionales o retirados completamente del sistema financiero local. Ante esta situación, Banco Macro busca ofrecer una alternativa regulada localmente que permita canalizar inversiones en activos globales y captar los denominados dólares “cable”, que actualmente permanecen ociosos en cuentas y plataformas del exterior.
Mateo Brito, presidente de Macro Fondos de Banco Macro, destacó que este nuevo fondo, integrado a la familia Pionero, está orientado a inversores calificados. Según Brito, el objetivo central es brindar a los clientes la posibilidad de acceder a alternativas globales operando dentro del mercado de capitales argentino, aprovechando las ventajas de una estructura local. El ejecutivo subrayó que el fondo busca ofrecer una opción de baja volatilidad y perfil conservador, actuando como un eslabón adicional en el acompañamiento de la entidad hacia el desarrollo de las inversiones de sus clientes. Brito reconoció explícitamente que la entidad posee cuentas comitentes con dólares cable que no tenían una oferta local adecuada hasta ahora.
En términos técnicos, el fondo opera bajo el régimen “7 BIS”. Esta estructura regulatoria es fundamental, ya que permite a los fondos locales incorporar activos internacionales y ofrecer exposición global manteniendo la operatoria dentro del mercado argentino. Ricardo Martín Muñoz, CEO de Macro Fondos, explicó que esta iniciativa es parte de una estrategia más amplia para diversificar la oferta de productos de largo plazo, buscando reducir la fuerte concentración actual en los fondos de money market. Muñoz enfatizó la visión de largo plazo de la entidad, expresando su confianza en el horizonte hacia el año 2030 y en el potencial de Argentina.
Una de las ventajas más competitivas del fondo es el marco impositivo. Según detalló Muñoz, el régimen permite que los rendimientos obtenidos por personas físicas estén exentos del impuesto a las Ganancias, lo que representa un atractivo significativo frente a otras opciones de inversión externa.
La composición de la cartera se basará en dos fondos administrados por MFS, complementados con posiciones de liquidez y coberturas activas a través de ETFs. La entidad ha fijado una expectativa de retorno objetivo superior al 5% anual en dólares para un perfil conservador, diversificando la inversión entre deuda de mercados desarrollados y emergentes, así como en diversos sectores y geografías.
Durante la presentación, Pilar Gómez Bravo, CIO de renta fija global de MFS, quien viajó desde Londres, analizó el panorama internacional. Gómez Bravo describió el contexto actual como el “problema de las tres fuerzas”: la competencia por el capital impulsada por la inteligencia artificial en Estados Unidos, el crecimiento del “shadow banking” (banca en las sombras) y la necesidad de monitorear la exposición de la banca tradicional al crédito privado. A pesar de estos desafíos, afirmó que la renta fija ha recuperado su atractivo, especialmente en emisores de alta calidad crediticia y compañías defensivas.
Respecto a la situación de Argentina, Gómez Bravo señaló que el país ha vuelto a entrar en el radar de los inversores globales, describiendo un "renacimiento" de las expectativas positivas debido a los cambios económicos recientes. Sin embargo, mantuvo una postura de cautela debido al calendario electoral, mencionando que muchos fondos internacionales esperan ver la continuidad del programa económico hacia 2027 antes de adoptar posiciones más agresivas en deuda soberana.
Finalmente, la ejecutiva mencionó que, si bien las mejoras en la calificación soberana de Fitch Ratings son relevantes porque amplían el universo de fondos habilitados para invertir en Argentina, el mercado suele anticiparse a estas agencias. Concluyó que una vuelta plena a los mercados internacionales tendrá mayores probabilidades de consolidarse una vez superado el proceso electoral, cuando haya un camino más visible sobre la estabilidad política y económica.
