La creciente inestabilidad en Asia, exacerbada por las tensiones en el Estrecho de Ormuz, está generando una cascada de escasez que podría afectar a los consumidores estadounidenses en los próximos meses. Si bien la economía de EE. UU. no se enfrenta a una crisis inmediata, las señales de advertencia son claras: las gasolineras en Asia están racionando combustible, los hospitales se están quedando sin suministros médicos y la gente está acaparando bienes básicos como bolsas de plástico, mientras que las fábricas luchan por obtener envases.
Aproximadamente la mitad de los productos que compran los estadounidenses provienen de Asia, lo que hace que la región sea fundamental para la economía estadounidense. La interrupción de la producción asiática, debido a la escasez de materias primas y productos petroquímicos, podría traducirse en estantes más vacíos y precios más altos en los Estados Unidos.
La guerra con Irán ha amenazado particularmente el suministro mundial de aluminio, plásticos y caucho. Medio Oriente exporta una porción significativa de los plásticos más utilizados a nivel mundial, polipropileno (cerca del 25%) y polietileno (20%), así como una cuarta parte del azufre mundial y el 15% de sus fertilizantes. Angie Gildea, directora global de petróleo y gas de KPMG, enfatiza que la atención se centra demasiado en el petróleo crudo, mientras que la escasez de materias primas y productos petroquímicos es igualmente preocupante.
Varios productores petroquímicos importantes, como Yeochun de Corea del Sur y PCS de Singapur, ya han declarado "fuerza mayor", lo que significa que no pueden cumplir con sus compromisos contractuales. Otras empresas informan dificultades para obtener envases de plástico, y un fabricante de preservativos incluso advirtió sobre un inminente aumento de precios debido a la falta de acceso a las materias primas.
El indicador global de escasez de suministro del S&P 500, una medida clave de las limitaciones de inventario reportadas por las grandes empresas, ha aumentado significativamente en las últimas semanas, superando su promedio a largo plazo por primera vez en tres años. Ross Mayfield, estratega de inversiones de Baird, advierte que Estados Unidos está "más expuesto de lo que creemos".
A diferencia de los aranceles impuestos durante la administración Trump, que fueron anunciados con anticipación, la actual crisis ha surgido repentinamente, dejando a las empresas con poco tiempo para prepararse, especialmente aquellas que dependen en gran medida de los productos asiáticos. Mayfield señala que revertir los aranceles es una opción, pero sacar a Estados Unidos de esta situación será mucho más complicado.
Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán se han estancado, lo que sugiere que el cierre del Estrecho de Ormuz podría prolongarse. Kpler pronostica pérdidas de suministro de petróleo de 700 millones de barriles para finales de abril. Gildea advierte que esta escasez de petróleo podría provocar una falta de productos estadounidenses en el futuro, ya que la menor disponibilidad de combustible en Asia podría interrumpir la producción y el transporte.
Si bien la escasez no se espera que alcance los niveles observados durante la pandemia, el tiempo es esencial. La industria del petróleo y el gas prevé una escasez generalizada en diversas categorías de productos si el estrecho permanece cerrado durante el verano. La duración de la interrupción es ahora el factor determinante, según Mayfield.
Aunque Estados Unidos produce la mayor parte de su energía a nivel nacional y solo una pequeña fracción de sus importaciones energéticas (aproximadamente el 7%) transitan por el Estrecho de Ormuz, la economía estadounidense se ve afectada principalmente por el aumento de los precios del petróleo y el gas. Nathan Sheets, economista jefe global de Citigroup, señala que la clave para Estados Unidos reside principalmente en los precios, más que en la disponibilidad.
Los últimos cargamentos de productos energéticos de Medio Oriente, anteriores a la guerra, están llegando a Asia, por lo que pasará tiempo antes de que la escasez se agrave lo suficiente como para obligar a las fábricas a realizar ajustes importantes en su producción. Sin embargo, los plásticos y el aluminio no se almacenan en grandes cantidades, lo que hace que estos sectores sean particularmente vulnerables.
Stephen Brown, economista jefe para Norteamérica de Capital Economics, predice que podrían pasar tres meses antes de que la escasez de plástico se extienda a nivel mundial y cuatro meses antes de que los fabricantes de automóviles tengan que reducir la producción debido a la escasez de aluminio.
A pesar de estos desafíos, las empresas han fortalecido y diversificado sus cadenas de suministro desde la pandemia y la campaña arancelaria de Trump, lo que podría mitigar algunos de los impactos. El comercio mundial también estaba mostrando signos de recuperación antes de la guerra, con una disminución de los aranceles estadounidenses después de que la Corte Suprema anulara la mayor parte de los impuestos a las importaciones de Trump. Las exportaciones mundiales repuntaron ligeramente en febrero, y los datos de principios de marzo parecen sólidos, aunque esto podría deberse al aumento de la demanda de vehículos eléctricos chinos.
Sin embargo, esta situación podría cambiar rápidamente si el Estrecho de Ormuz no se reabre adecuadamente. Brown advierte que muchas cosas podrían salir mal, lo que subraya la necesidad de una resolución rápida a la crisis para evitar una interrupción económica más amplia. La situación sigue siendo fluida y requiere un monitoreo constante para evaluar el impacto potencial en la economía estadounidense.
