El dólar en el segmento contado operó este lunes con importantes USD 514,7 millones, impulsando al dólar mayorista a $1.377, lo que representa un aumento del 0,9% y un retorno al nivel del 9 de abril. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) estableció una banda superior de su esquema cambiario en $1.687,07, dejando el tipo de cambio oficial en $310,07, un 22,5% por debajo de ese límite, lo que permite la continuidad de las compras oficiales en la plaza mayorista.
En línea con el comportamiento del mercado mayorista, el dólar al público experimentó un incremento por segundo día consecutivo, subiendo diez pesos, o un 0,7%, hasta alcanzar los $1.400 para la venta en el Banco Nación. A pesar de este aumento, la divisa al minorista mantiene una baja de cinco pesos, o un 0,4 por ciento, durante el mes de abril.
El dólar blue mostró señales contradictorias durante la jornada, con un breve amago de baja por la mañana, llegando a operar a $1.405, para finalmente cerrar sin variaciones respecto de la semana pasada, en $1.410 para la venta. En las agencias informales, la divisa se adquirió a $1.390, lo que representa un incremento de 40 pesos, o un 3%, en comparación con el precio de venta de la divisa en los bancos.
En cuanto al dólar futuro, los contratos registraron un aumento de hasta 12 pesos. Las posturas más negociadas, con vencimiento a fines de abril, subieron 9,50 pesos, o un 0,7%, hasta alcanzar los $1.383.
Gustavo Ber, economista, señaló que se espera que el BCRA sostenga el ritmo de compras aprovechando el exceso de oferta, e incluso se traduzcan en una mayor acumulación de reservas . Añadió que el respaldo del Banco Mundial y el BID podría contribuir a dicho objetivo al facilitar llevar adelante un roll-over a un menor costo financiero, aún se discute el efecto del seniority para los bonistas , lo cual permitiría a que el Tesoro requiera de menos divisas a fin de atender sus compromisos e incluso pueda ir anticipando la refinanciación .
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, observó que esta tendencia ubica al tipo de cambio en términos reales en valores similares a los de mediados de 2025. La calma en el mercado es total y la brecha con las cotizaciones financieras permanece en niveles mínimos .
Salvador Di Stefano, analista y asesor de negocios, afirmó que la mayor liquidez que inyecta el BCRA le tendría que poner un piso al dólar, el ente rector lleva comprado más de USD 6.000 millones, cuanto más dólares compre, más va a caer el riesgo país, que en breve lo vamos a ver debajo de los 500 puntos . Destacó que estamos en el trimestre de oro, cuando ingresan los dólares de la cosecha, y aumentan los ingresos fiscales por retenciones, se paga ganancias y bienes personales .
Di Stefano puntualizó que el FMI nos aprobó las metas fijadas al 31 de diciembre y se viene un desembolso de USD 1.000 millones. A este ritmo en breve las reservas estarán en USD 50.000 millones. No hay nada de que preocuparse en el corto y mediano plazo, con este contexto local e internacional .
Desde Balanz Capital destacaron que el BCRA continúa flexibilizando la política de encajes gradualmente . A través de la Comunicación A8423, la entidad redujo la semana pasada la integración mínima diaria en pesos a 65% (desde 75%) y eliminó los plazos máximos y mínimos de los títulos públicos elegibles para ser utilizados como encajes. Esta flexibilización gradual comenzó luego de las elecciones de octubre, primero volviendo al cómputo mensual de los encajes y reduciendo la exigencia diaria a 95%, luego a 75% y ahora a 65 por ciento.
También en febrero se había dado mayor flexibilidad para trasladar las exigencias de un mes al siguiente y recientemente no se renovó la exigencia adicional de 5% de encajes en títulos públicos que se había establecido el año pasado y venció el 31 de marzo. Creemos que estas medidas son positivas para dar mayor flexibilidad operativa a los bancos, quitar volatilidad a las tasas y para reactivar el crédito , consignaron desde Balanz Capital.
La estrategia del BCRA de acumular reservas a través de la compra de dólares en el mercado mayorista parece estar generando un impacto positivo en la estabilidad cambiaria. La flexibilización de la política de encajes bancarios, sumada al apoyo de organismos internacionales como el Banco Mundial y el BID, contribuyen a fortalecer la posición financiera del país y a reducir el riesgo país. El contexto favorable, con el desembolso del FMI y el ingreso de divisas por la cosecha, refuerza las expectativas de una mayor acumulación de reservas y una relativa calma en el mercado cambiario en el corto y mediano plazo. La evolución del dólar blue, aunque con cierta volatilidad, se mantiene en niveles controlados, lo que indica una menor presión en el mercado informal. La combinación de estas variables sugiere una estrategia del BCRA orientada a mantener la estabilidad cambiaria y a fortalecer la confianza en la economía argentina.
