A pesar de la alta inflación de marzo, Argentina experimenta una racha positiva en el frente cambiario y financiero. El dólar en el mercado mayorista parece haber encontrado un piso, cerrando con un alza y alcanzando los $1.364, tras seis ruedas consecutivas en baja. El dólar minorista se mantuvo estable en $1.385 en el Banco Nación.
En el ámbito financiero, una nueva subida de los bonos en dólares contribuyó a una disminución del riesgo país, que se situó en 525 puntos básicos. Este indicador ha acumulado una mejora cercana al 15% desde el inicio de abril, aunque aún se encuentra 41 puntos por encima del mínimo registrado durante la actual administración, que es de 484 unidades.
Dos factores clave impulsan este clima favorable para los activos argentinos. En primer lugar, las compras del Banco Central en el mercado local apuntalan el precio del dólar, coincidiendo con un importante ingreso de divisas proveniente de la liquidación del sector agropecuario, que se suma a los flujos generados por las recientes colocaciones de deuda financiera. En segundo lugar, un contexto internacional más favorable apoya la subida de los bonos.
Un operador del mercado comentó: "El dólar tocó hoy un mínimo de $1348 en el spot y desde allí comenzó a subir para cerrar en $1363 al cierre de la jornada". Señaló que la rueda estuvo marcada por la expectativa en torno al dato de inflación, lo que llevó a los inversores a buscar instrumentos de cobertura ante la inflación.
El mercado oficial operó US$ 550 millones en el segmento de contado y US$ 1.270 millones en el mercado de futuros. El mercado mayorista, que había acumulado seis ruedas en baja, rebotó $10, manteniendo el dólar oficial sin cambios en los bancos.
El Banco Central informó compras por US$ 185 millones, elevando el monto acumulado en marzo a casi US$ 1.340 millones. Según PPI, el BCRA ha estado comprando un promedio de US$ 164 millones diarios durante el mes. El acumulado anual de compras alcanza los US$ 5.724 millones, posicionándose como el segundo mejor desempeño anual, superado solo por el excepcional año 2024.
El Gobierno buscará capitalizar estas buenas noticias. El Ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció que el dato de inflación fue superior al esperado, pero aseguró que "se vienen los mejores 18 meses en la historia para la economía argentina".
Criteria comentó que durante la segunda semana de abril se consolidó una estabilización financiera de corto plazo, respaldada por la apreciación cambiaria, la fuerte participación del BCRA en el mercado de cambios y la compresión generalizada de tasas y spreads.
En Wall Street, los tres principales índices cerraron con ganancias, destacando el tecnológico Nasdaq con un aumento del 1,4%. Sin embargo, las acciones argentinas que cotizan en Nueva York mostraron resultados mixtos. IRSA se destacó con una subida del 1,4%, mientras que las acciones del sector petrolero experimentaron pérdidas cercanas al 4%.
Como consecuencia, el Merval volvió a caer medido en dólares al contado con liquidación. El principal indicador de la bolsa porteña cerró con una baja del 1,1%.
El economista Gustavo Ber señaló que Wall Street se muestra más inclinado a un mejor tono, impulsado por las expectativas de progresos en relación con el estrecho de Ormuz, lo que permite a los principales índices bursátiles recuperar terreno y al Brent intentar superar los US$ 100 por barril.
Agregó que los activos domésticos continúan buscando aprovechar este clima externo favorable para extender la mejora en las valuaciones, reflejando una mayor correlación con el apetito por riesgo global que con la dinámica de las señales políticas y económicas locales.
