América Móvil se refuerza en Brasil: Adquiere Desktop por 650 millones de euros

América Móvil consolida su posición en el mercado brasileño de telecomunicaciones con la adquisición del 73,01% de la compañía Desktop por 4.000 millones de reales (650 millones de euros), incluyendo la asunción de deuda neta. Esta operación, ejecutada a través de su filial Claro Brasil, convierte al grupo mexicano en el principal competidor de Telefónica Brasil (Vivo) en el estado de S o Paulo, marcando un cambio significativo en el panorama competitivo del país.

La transacción, que valora a Desktop en 20,82 reales por acción una prima del 45% sobre el valor de cierre previo , se produce tras el abandono de Telefónica de las negociaciones con la compañía. Analistas del sector señalan que la operadora española priorizó la reducción de deuda y la inversión en sus mercados europeos, permitiendo que América Móvil concretara la compra por una cifra inferior a las estimaciones iniciales, que oscilaban entre 1.200 y 1.500 millones de euros.

El desembolso directo por el capital de Desktop asciende a 2.415 millones de reales (392 millones de euros), mientras que los 1.585 millones restantes (258 millones de euros) corresponden a la deuda de la empresa adquirida. El acuerdo involucra acciones del fondo Makalu Partners e inversores particulares y está sujeto a la aprobación del Consejo Administrativo de Defensa Económica (Cade) y de la Agencia Nacional de Telecomunicaciones (Anatel).

Una vez completada la adquisición inicial por parte de Claro NXT Telecomunica es, se lanzará una oferta pública de adquisición (opa) para el capital restante, dirigida a los accionistas minoritarios bajo condiciones económicas equivalentes a las ofrecidas a los accionistas mayoritarios. La operación también requerirá la ratificación de los accionistas de Desktop en una junta extraordinaria.

La adquisición de Desktop había sido considerada una oportunidad estratégica por Telefónica bajo la presidencia de José María Álvarez-Pallete, quien incluso lo reconoció públicamente en mayo de 2024. Sin embargo, la llegada de Marc Murtra a la presidencia de la operadora española, hace poco más de un año, supuso un cambio de rumbo. El nuevo enfoque estratégico en América Latina ha priorizado la enajenación progresiva de activos en la región para concentrar los recursos financieros en los mercados europeos, aunque Brasil sigue siendo considerado uno de los cuatro mercados estratégicos para la compañía. Telefónica ha optado por mantener silencio oficial sobre esta operación.

La integración de los 1,2 millones de clientes de Desktop fortalecerá la presencia de Claro en municipios de alta renta en el interior de S o Paulo, una zona tradicionalmente dominada por la red fija de Telefónica. Con esta expansión, la cuota de mercado de Claro en fibra óptica superará el 20% a nivel nacional. No obstante, la concentración en la región paulista será objeto de un análisis exhaustivo por parte del Cade, que podría imponer condiciones de desinversión o acuerdos de compartición de red para garantizar la competencia local. A nivel nacional, Vivo mantiene su liderazgo en fibra óptica, con una cuota de mercado del 18,3%, frente al 6,3% de Claro y el 2,8% de Desktop, según los últimos datos de Anatel.

El proceso de negociación se remonta a principios de 2023, cuando Telefónica inició conversaciones privadas con el fondo estadounidense H.I.G. Capital, accionista mayoritario de Desktop en aquel momento. Estas gestiones no llegaron a buen término debido a las elevadas expectativas de valoración de los vendedores y a la complejidad técnica de integrar una plataforma que ya había absorbido múltiples operadores locales menores.

La valoración final de 650 millones de euros representa una disminución de aproximadamente el 50% respecto a las estimaciones iniciales de entre 1.200 y 1.500 millones de euros. Este ajuste en el precio refleja el cambio estratégico de Telefónica hacia la reducción de deuda y la concentración de capital en sus mercados centrales de España, Alemania y el Reino Unido.

Analistas regulatorios habían advertido previamente que una adquisición por parte de Telefónica habría enfrentado mayores obstáculos ante el Cade, dado que el líder del mercado habría absorbido al tercer actor en el estado de S o Paulo. La integración en la red de Claro, aunque también sujeta a revisión, presenta menores solapamientos estructurales en municipios clave del interior paulista, lo que podría facilitar el proceso de aprobación técnica.

Desktop ha operado históricamente como una plataforma de consolidación en el mercado brasileño de banda ancha, expandiendo su infraestructura de fibra óptica (FTTH) mediante adquisiciones recurrentes. Su absorción por América Móvil reduce el número de operadores independientes de gran escala en Brasil, incrementando la presión competitiva sobre otros actores como TIM Brasil para asegurar activos regionales remanentes. La operación subraya la creciente importancia de la fibra óptica en el mercado brasileño y la intensificación de la competencia entre los principales operadores del sector.