La deuda externa privada argentina continúa su escalada, alcanzando los u$s116.847 millones en el tercer trimestre de 2025, según el último informe del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Este monto representa un incremento significativo de u$s7.300 millones en comparación con el trimestre anterior y de u$s13.000 millones respecto al mismo período de 2024, encendiendo las alarmas sobre la sostenibilidad de la economía nacional y la capacidad de las empresas para hacer frente a sus obligaciones financieras.
El BCRA detalla que el aumento de la deuda se distribuye entre la deuda comercial, que creció en u$s5.016 millones, y la deuda financiera, que ascendió en u$s2.284 millones. Este incremento generalizado refleja una combinación de factores, incluyendo la persistente necesidad de financiamiento para las importaciones, la búsqueda de capital para sostener las exportaciones y la creciente demanda de crédito por parte de las empresas.
El principal motor de la deuda privada se encuentra en las importaciones de bienes, que acumulan u$s39.055 millones. Esta cifra pone de manifiesto la dependencia del país de insumos y productos del exterior, así como las dificultades para generar divisas suficientes para cubrir estas necesidades. Le siguen de cerca los préstamos financieros, con u$s29.581 millones, y los títulos de deuda en manos de no residentes, que totalizan u$s16.011 millones.
El análisis del BCRA revela que la deuda comercial se explica en parte por el crecimiento de las exportaciones de bienes, que requieren financiamiento previo para cubrir costos de producción y logística. Sin embargo, este crecimiento se ve compensado parcialmente por las cancelaciones de importaciones de bienes y deuda de servicios, lo que sugiere una estrategia de ajuste por parte de algunas empresas ante la escasez de divisas.
En cuanto a la deuda financiera, el aumento se atribuye principalmente a la suba de los préstamos financieros y los títulos de deuda, aunque esta tendencia se ve mitigada por una disminución en "otra deuda financiera", cuya composición específica no se detalla en el informe.
Un aspecto relevante del informe es el análisis de la deuda por tipo de acreedor. Las empresas relacionadas con la importación de bienes otorgaron un financiamiento que alcanzó un stock de u$s21.503 millones, aunque esta cifra representa un retroceso de u$s134 millones respecto al trimestre anterior. El resto de los acreedores suma u$s17.552 millones, con una suba trimestral de u$s76 millones.
El desglose sectorial de la deuda revela una concentración significativa en algunos sectores clave de la economía. La fabricación de vehículos automotores, remolques y semirremolques lidera el ranking, con el 22% del total de la deuda (u$s8.472 millones), seguido por el comercio mayorista, que representa el 20% (u$s7.936 millones). Estos sectores, que son importantes generadores de empleo y divisas, se encuentran particularmente expuestos a los riesgos asociados con el endeudamiento externo.
La deuda con acreedores relacionados creció en u$s8.304 millones, lo que indica una mayor dependencia de las empresas de fuentes de financiamiento internas. Con el resto de los acreedores, la deuda totalizó u$s6.887 millones, con un incremento de u$s2.147 millones.
El sector de elaboración de productos alimenticios, que engloba a las cerealeras y oleaginosas, destaca por mantener el 76% de la deuda total (u$s11.549 millones), con una suba de u$s4.843 millones en el trimestre. Este sector, que es uno de los principales exportadores del país, se encuentra fuertemente endeudado para financiar su producción y comercialización. El comercio mayorista ocupa el segundo lugar, con el 13% del total (u$s1.964 millones) y un aumento de u$s625 millones. En conjunto, estos dos sectores explican el 90% de la deuda por exportación de bienes.
En lo que respecta a los servicios, la deuda con acreedores relacionados cerró el tercer trimestre en u$s10.009 millones, mientras que el resto se situó en u$s3.623 millones. Los sectores con mayor participación fueron los servicios de programación y consultoría informática y actividades conexas, y el servicio de transporte aéreo (ambos con el 8% del total), seguidos por la fabricación de vehículos automotores, remolques y semirremolques (7% del total).
Finalmente, la deuda financiera registró un total de u$s21.946 millones, seguida por los múltiples tenedores de títulos de deuda (u$s16.011 millones) y el resto de los acreedores (u$s11.012 millones). La extracción de petróleo crudo y gas natural concentró el 34% del total de la deuda (u$s16.781 millones y u$s259 millones más trimestral), lo que refleja la necesidad de inversión en este sector estratégico para aumentar la producción y reducir la dependencia de las importaciones de energía. Las sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central, ocuparon el segundo lugar, con el 8% del total (u$s3.807 millones y u$s1.297 millones más trimestral), mientras que el suministro de electricidad, gas, vapor y aire acondicionado se posicionó en tercer lugar, con el 7% de la participación total (u$s3.618 millones y u$s23 millones menos trimestral).
El aumento sostenido de la deuda externa privada plantea serias interrogantes sobre la capacidad del país para cumplir con sus obligaciones financieras a mediano y largo plazo. La depreciación del peso, la alta inflación y la incertidumbre económica podrían dificultar aún más el pago de la deuda, generando un círculo vicioso que podría conducir a una crisis financiera. La situación exige una estrategia integral que combine políticas de ajuste fiscal, fomento de las exportaciones, atracción de inversión extranjera y renegociación de la deuda para garantizar la sostenibilidad de la economía argentina.
