El Gobierno argentino cumple hoy con un pago de deuda por USD 4.200 millones a bonistas privados, un vencimiento clave para la recuperación de la confianza de los inversores. Esta es una de las obligaciones más importantes del año, que se repetirá en julio, y marca el inicio de una nueva etapa con dos prioridades claras: acumular reservas y regresar al mercado financiero internacional.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ya comenzó a ejecutar la "fase 4" de su programa económico, comprando USD 62 millones ayer para impulsar la remonetización de la economía. La contrapartida de estas compras de divisas es la emisión de pesos, lo que forma parte del plan de fortalecimiento del mercado interno.
Una de las claves a seguir en los próximos días será la reinversión de los dólares que recibirán los bonistas este viernes. De lo que hagan con ese dinero dependerá la posible mejora de los títulos de deuda y la consiguiente caída del riesgo país.
En ese sentido, ayer fue una jornada favorable para los bancos argentinos que cotizan en Nueva York, con subas de entre 4,8% y 5,7%. También recuperaron terreno las acciones de empresas energéticas como TGS, YPF y Vista. Un informe de Morgan Stanley fue muy positivo con los bonos argentinos, citando los avances fiscales, el respaldo de Estados Unidos y las chances de reapertura del mercado internacional de crédito.
Según los analistas, no tiene sentido que los bonos locales sigan rindiendo cerca del 10% anual en dólares, cuando otros países de la región pagan mucho menos por deuda de similar duración. Incluso en comparación con Ecuador, otro mercado considerado de alto riesgo, la cotización de los títulos argentinos parece haber quedado algo retrasada.
Ahora la atención estará puesta en la evolución de las reservas internacionales, que ya se acercan a los USD 45.000 millones tras las compras del BCRA y el ingreso de los dólares de las privatizaciones hidroeléctricas. Se espera que el ritmo de acumulación de divisas se acelere en el segundo trimestre, a medida que ingresen los dólares de la cosecha gruesa, siempre y cuando la inflación y el tipo de cambio se mantengan bajo control.
