La inversión real directa (IRD) del Estado Nacional destinada a las provincias y a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) alcanzó en 2025 los $890.291 millones a precios constantes, lo que implicó un crecimiento del 19,3% respecto de 2024. Sin embargo, este monto se ubicó como el segundo más bajo de los últimos veinte años, solo por encima del nivel registrado en 2024.
Según un informe de la consultora Politikon Chaco, el resultado de 2025 estuvo fuertemente condicionado por el punto de partida del año previo, cuando se había registrado "el menor volumen desde el año 2003". En ese contexto, el repunte interanual no logró revertir el bajo nivel histórico de ejecución.
De hecho, al comparar el resultado del año pasado con un período más amplio, el informe advierte que la inversión real directa "se ubicó 65,1% por debajo del promedio anual 1995-2023". Esa brecha permite dimensionar la magnitud del ajuste en términos de obra pública y otros componentes de inversión ejecutados por el Estado Nacional en los territorios subnacionales.
La inversión en construcciones, históricamente el componente de mayor peso y asociado a la obra pública, registró en 2025 una suba real del 10,3% respecto del año anterior. No obstante, ese nivel se ubicó "73,3% por debajo del promedio histórico" y representó "el segundo más bajo desde 2004".
En el caso de la inversión en maquinaria y equipamiento, el crecimiento interanual fue más pronunciado: aumentó 69,7% en términos reales frente a 2024. Aun así, el monto ejecutado quedó 35,1% por debajo de su promedio histórico y representó "el segundo menor volumen de ejecución desde 2009".
La ejecución de la inversión real directa presentó una elevada concentración territorial. En 2025, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la provincia de Buenos Aires explicaron el 57,7% del total ejecutado. Si se suman Jujuy, Entre Ríos y Río Negro, esos cinco distritos concentraron el 69,9% del total.
En el extremo opuesto, diez provincias no alcanzaron siquiera el 1% de participación individual en el total de la inversión real directa ejecutada durante el año.
El análisis del desempeño relativo por jurisdicción muestra un escenario muy diverso. Mientras que algunas provincias registraron fuertes subas reales, impulsadas por la baja base de comparación, otras sufrieron caídas de hasta el 99,6%.
Dentro de la inversión real directa, la construcción continuó siendo el componente dominante en la mayoría de las provincias. En 2025, este rubro concentró más del 90% de la inversión real directa en 16 provincias y superó el 50% en otras seis. Solo en Río Negro y en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires la construcción representó menos de la mitad del total.
