El Banco Central de la República Argentina (BCRA) presentó este lunes sus lineamientos para el período 2026, enfocándose en la acumulación de reservas internacionales y la flexibilización gradual del cepo cambiario.
Saneado su balance y resuelto el problema del exceso de liquidez, el organismo que lidera Santiago Bausili indica que comienza la "fase 4" de su programa, la cual se caracterizará por la remonetización de la economía a través de la compra de dólares. Esto implica inyectar más pesos al mercado a cambio de divisas, con el objetivo de aumentar las reservas del BCRA.
"El monitoreo y control de agregados monetarios será crucial en esta próxima etapa de remonetización. En la misma, la oferta monetaria acompañará la recuperación de la demanda de dinero, priorizando su abastecimiento a través de la acumulación de reservas internacionales", explica la entidad.
La recompra de reservas se pondrá en marcha desde el 1 de enero, con un límite de compra diaria del 5% del mercado. Además, el BCRA podrá realizar adquisiciones en bloque por fuera del mercado. En paralelo, se ajustarán las bandas cambiarias de forma mensual, en función de la inflación registrada.
Bausili también destaca la importancia de recuperar el acceso a los mercados internacionales de deuda para refinanciar los vencimientos del Tesoro Nacional. Esto, junto al crecimiento del financiamiento externo de las empresas, permitiría que las compras de reservas se traduzcan en un aumento del stock, sin tener que utilizarlas para atender pagos.
En cuanto al cepo cambiario, el BCRA promete flexibilizar las restricciones que aún persisten para las empresas, siempre y cuando se observe un fortalecimiento del equilibrio en el mercado cambiario y un acceso fluido a los mercados externos por parte del Tesoro.
Finalmente, la entidad también avanzará con la normalización de la política de encajes bancarios, buscando mantener la estabilidad de precios y la recuperación del crédito.
