El mercado bursátil ha experimentado una sacudida significativa esta semana, marcada por una pérdida de US$ 2.500 billones en el Nasdaq Composite. Este movimiento ha servido como un recordatorio contundente, incluso para los inversores minoristas, sobre la profunda dependencia que se ha generado en torno al éxito y el desarrollo de la inteligencia artificial (IA).
La jornada del jueves fue particularmente crítica, ya que las acciones vinculadas a la IA sufrieron desplomes que arrastraron a los principales índices financieros. Tanto el Dow Jones como el S&P 500 y el Nasdaq registraron su peor desempeño en un periodo de 19 meses. Este clima de inestabilidad se ha visto intensificado por el contexto político, específicamente tras la victoria arrolladora de los demócratas en las elecciones intermedias. Este resultado ha incrementado el temor entre los inversores de que puedan implementarse moratorias u otros obstáculos de política pública que ralenticen el ritmo de construcción de los centros de datos esenciales para la IA.
Aunque la volatilidad reciente resulta inquietante, los analistas sugieren que este escenario refuerza la importancia fundamental de la diversificación. Invertir en una combinación equilibrada de acciones, bonos, materias primas y otros activos puede garantizar que una cartera no dependa excesivamente de unas pocas acciones estrella, permitiendo así capear mejor los tiempos difíciles.
En los últimos años, muchas carteras de inversión y planes de jubilación 401(k) se concentraron progresivamente en la IA. Esto ocurrió a medida que los valores de mercado de las empresas tecnológicas se disparaban, pasando a representar porciones cada vez más grandes de índices de referencia como el S&P 500. Según Arun Sundaram, vicepresidente sénior de estrategia de inversión de CFRA Research, esta ola de ventas impulsada por el sector tecnológico constituye una "llamada de atención para los inversores que pueden haberse alejado de una cartera bien diversificada".
Para comprender la magnitud de esta concentración, es necesario observar los datos del mercado. Durante los últimos cuatro años, la IA se ha consolidado como la fuerza dominante del mercado bursátil, impulsando no solo a las grandes tecnológicas, sino también a los fabricantes de chips semiconductores y a los negocios involucrados en la expansión de infraestructura de datos. Actualmente, los fabricantes de chips representan casi una quinta parte del valor de mercado del S&P 500. Más aún, las 10 principales acciones de dicho índice —de las cuales nueve pertenecen al sector tecnológico— representan casi el 40% de su valor de mercado total.
Este fenómeno de concentración se ha hecho más evidente debido al crecimiento acelerado. El auge de la IA impulsó al S&P 500 a subir un 88% entre noviembre de 2022 —fecha en que OpenAI lanzó ChatGPT para el público— y el desplome ocurrido el jueves pasado. Si bien esto elevó el valor de muchas carteras y planes 401(k), también dejó a los inversores fuertemente expuestos a la IA y poco preparados para una caída severa en este sector específico.
Ante la visión de cifras en rojo, los gestores de carteras recomiendan mantener la calma y evitar las ventas impulsadas por el pánico, enfatizando que es esencial actuar con disciplina. Subrayan que no existe una estrategia única para todos, ya que la inversión debe ajustarse a la edad, el horizonte temporal y la tolerancia al riesgo de cada persona. Asimismo, advierten que intentar predecir el momento exacto para comprar o vender es una tarea inútil.
Como alternativa, David Bailin, fundador y director ejecutivo de CIO Group, sugiere buscar sectores con baja correlación con la IA. El sector de la salud, por ejemplo, puede obtener buenos resultados independientemente de lo que suceda con la inteligencia artificial. Bailin también recomienda los bonos a largo plazo, cuyos rendimientos se han vuelto atractivos recientemente, y los fondos de futuros de gestión activa, que buscan mantener una baja correlación con acciones y bonos para compensar pérdidas.
Por su parte, Tomas Geoghegan, fundador de Beacon Hill Private Wealth, aclara que, si bien la diversificación no elimina las pérdidas, sí reduce el grado en que un plan financiero depende de una sola parte del mercado. En este sentido, se aconseja a los inversores ser proactivos y examinar sus carteras para identificar "concentraciones ocultas".
Finalmente, los expertos sugieren no deshacerse totalmente de las acciones de IA, ya que siguen siendo valores de alto crecimiento en condiciones favorables. La clave reside en proteger la exposición invirtiendo en productos básicos de consumo, oro, bonos de alta calidad y equivalentes de efectivo. Como concluye Erin Kolo, gerente de investigación de renta variable y renta fija de PWM en Baird, la diversificación permite que los inversores se sientan más tranquilos al saber que sus carteras pueden resistir la volatilidad.
