A solo seis días de las elecciones presidenciales, los mercados financieros ya reflejan su preocupación por el futuro de Colombia. El riesgo país, medido a través de los Credit Default Swaps o CDS a cinco años, ha registrado un incremento, situándose en 220,9 puntos básicos.
Esta cifra amplía la brecha frente a economías comparables de la región. Mientras Colombia alcanza los 220,9 puntos, Brasil registra 128,28; México 96,06; Perú 74,20 y Chile 50,90 puntos básicos. En términos prácticos, el indicador ha regresado a niveles similares a los observados en mayo de 2025.
¿Qué está impulsando este alza? Los analistas señalan factores críticos. Primero, las tensiones institucionales entre el Banco de la República y el Ministerio de Hacienda. El mercado reaccionó a la decisión de mantener inalterada la tasa de política monetaria, una medida que el gerente del Emisor, Leonardo Villar, señaló se tomó para no interferir en el debate electoral.
Segundo, la incertidumbre política y una situación fiscal compleja. Colombia mantiene uno de los déficits primarios más altos de la región, con un gasto público que crece por encima de los ingresos. Al respecto, la Contraloría General advirtió que no se cumpliría la meta de déficit fiscal del 5,1% prevista para este año. Además, el centro de pensamiento Anif alerta que la deuda neta del Gobierno podría superar el límite del 71% del PIB en apenas tres años.
Este deterioro ya tiene efectos visibles: el dólar llegó a niveles cercanos a los 3.800 pesos y las tasas de algunos títulos de deuda pública, los TES, alcanzaron niveles cercanos al 15%.
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