El ratio de créditos irregulares al sector privado en Argentina alcanzó el 6,7% en febrero, según el último informe del Banco Central de la República Argentina (BCRA), marcando un incremento de 0,3 puntos porcentuales frente a enero y un salto significativo de 4,9 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año anterior. Este aumento generalizado en la morosidad refleja un panorama económico desafiante, especialmente para los hogares, y plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del crédito en el país.
El análisis detallado del informe revela que la situación más preocupante se encuentra en el sector familiar. La morosidad de los hogares se disparó al 11,2% en febrero, consolidando una tendencia alcista directamente relacionada con el deterioro del ingreso real y la restricción en la expansión del crédito al consumo. Este incremento representa un aumento considerable desde el 2,9% registrado en febrero de 2025, evidenciando la creciente dificultad de las familias para cumplir con sus obligaciones financieras.
Dentro del segmento de créditos a hogares, los préstamos personales y las tarjetas de crédito son los que muestran los mayores niveles de irregularidad, alcanzando el 13,8% y el 11,6% respectivamente. Los créditos prendarios también experimentaron un aumento, situándose en el 6,8%, mientras que los créditos hipotecarios, aunque con una dinámica más estable, también muestran una tendencia creciente, llegando al 1,4%. El segmento denominado otros , caracterizado tradicionalmente por un mayor riesgo, registró el deterioro relativo más pronunciado, alcanzando un elevado 34,4%.
En cuanto al financiamiento a empresas, el ratio de irregularidad se ubicó en el 2,9%, un nivel sensiblemente menor al de los hogares, pero también superior al registrado en el mismo período del año anterior. Este aumento, aunque menos dramático que el observado en el sector familiar, sugiere que las empresas también están enfrentando dificultades para cumplir con sus obligaciones crediticias. Los adelantos y documentos son los rubros que mostraron las mayores subidas en la morosidad empresarial, con un 3,1% y un 2,5% respectivamente. Los créditos con garantía prendaria alcanzaron el 3,9%, mientras que las líneas vinculadas al comercio exterior se mantuvieron relativamente estables (0,6%). Los préstamos hipotecarios corporativos mostraron niveles más elevados, pero también relativamente estables, en el 4,7%.
El sistema financiero, en su conjunto, ha incrementado levemente su exposición al sector privado, alcanzando el 44,4% del activo total, lo que representa un aumento de 0,2 puntos porcentuales mensual y 6,3 puntos porcentuales interanual. Sin embargo, este mayor peso relativo del crédito en pesos no se debe a una expansión real del financiamiento, sino principalmente a la caída del valor del peso como consecuencia de la devaluación.
Las condiciones financieras también han influido en el comportamiento del crédito. La Encuesta de Condiciones Crediticias del BCRA reveló que durante el primer trimestre, los estándares para la concesión de créditos a empresas se endurecieron significativamente, lo que provocó una caída en la demanda en todos los segmentos. En el caso de los hogares, también se observó una contracción en la demanda de crédito, especialmente en tarjetas y créditos hipotecarios.
Este panorama de deterioro en la morosidad y restricción en el crédito se refleja en la evolución del consumo. Si bien algunas mediciones privadas mostraron leves mejoras mensuales en marzo, el consumo sigue en terreno negativo en la comparación anual, con caídas de hasta el 2,6%. A pesar de las declaraciones oficiales, como las del presidente Javier Milei, quien afirmó que estamos en récord de consumo , los datos indican una dinámica heterogénea, donde los bienes durables y el turismo impulsan la actividad, mientras que el consumo masivo permanece débil.
El economista Ricardo Arriazu advirtió que gran parte del repunte reciente en el consumo se financió con crédito, especialmente en rubros como autos y viajes, lo que aumenta la presión sobre la capacidad de pago de los hogares. Esta situación se agrava en un contexto donde el crédito a familias dejó de crecer a fines de 2025. El aumento de la morosidad, por lo tanto, no es solo un indicador de la situación financiera de los hogares, sino también una señal de alerta sobre la sostenibilidad del consumo y la necesidad de políticas que promuevan el crecimiento del ingreso real y la estabilidad económica. El informe del BCRA subraya la importancia de monitorear de cerca la evolución de la morosidad y tomar medidas preventivas para evitar un deterioro mayor del sistema financiero y la economía en general.
