Kevin Warsh, candidato a presidir la Reserva Federal (Fed), abogó por una transformación profunda en la política monetaria estadounidense durante su audiencia ante la Comisión Bancaria del Senado este martes. El exgobernador de la Fed prometió garantizar la independencia del banco central del gobierno, proponiendo un nuevo enfoque para controlar la inflación y una reforma en la comunicación que limitaría las declaraciones sobre la futura dirección de la política monetaria.
Warsh responsabilizó a la Fed de la reciente escalada inflacionaria post-pandemia, atribuyéndola a "errores fatales de política monetaria" cometidos hace cuatro o cinco años. En este contexto, insistió en la necesidad de "un cambio de régimen en la conducción de la política monetaria", lo que implicaría la adopción de "un marco de inflación nuevo y diferente".
En caso de ser confirmado, Warsh se comprometió a evaluar rápidamente la implementación de nuevas herramientas de análisis de datos para mejorar la comprensión de la inflación y a disuadir a los funcionarios de la Fed de anticipar movimientos en las tasas de interés. "Lo que la Reserva Federal necesita son reformas en sus marcos y en su comunicación", declaró, criticando la tendencia de los miembros de la Fed a expresar opiniones sobre los niveles deseados de las tasas de interés, lo que consideró "contraproducente".
La audiencia en el Congreso rápidamente se tornó polémica, poniendo en suspenso el proceso de confirmación. Warsh evitó tomar una postura explícita sobre la validez de las elecciones presidenciales de 2020 y reveló su intención de continuar con sus planes de venta de activos por un valor superior a los 100 millones de dólares, incluso si fuera elegido como presidente de la Fed.
El senador republicano Thom Tillis se convirtió en el principal obstáculo para la confirmación de Warsh, anunciando que no votaría a favor de su nombramiento hasta que la administración Trump archive la investigación penal en curso contra Jerome Powell, el actual presidente de la Fed. Esta situación complica significativamente las posibilidades de que Warsh asuma el cargo el próximo 15 de mayo.
Analistas financieros han reaccionado con cautela a las declaraciones de Warsh. Martín Cordeviola, de Portfolio Personal Inversores (PPI), señaló que las declaraciones de Warsh fueron "políticamente correctas", especialmente en lo que respecta a la independencia de la Fed. Destacó que Warsh se distanció de la presión de Donald Trump, evitó comprometerse con una trayectoria específica para las tasas de interés y rechazó la idea de proporcionar "forward guidance" (comunicación de planes futuros).
Ignacio Durán, de Research en Balanz, coincidió en que la exposición de Warsh fue "positiva", aunque también observó que evitó dar detalles concretos sobre la política monetaria que implementaría en caso de ser confirmado. Sin embargo, Durán enfatizó que Warsh llevaría adelante una gestión independiente de Trump.
Por su parte, Michael Brown, analista de Pepperstone, sugirió que una Fed liderada por Warsh podría ser favorable a los activos de riesgo, dada la creciente atención a la oferta económica y la posible búsqueda de una tasa de fondos federales más baja, impulsada por las expectativas de un aumento de la productividad gracias a la inteligencia artificial. No obstante, Brown advirtió que una Fed bajo el liderazgo de Warsh podría generar mayor volatilidad en el corto plazo, a medida que los participantes del mercado se adaptan a un régimen caracterizado por una menor transparencia, con menos discursos, pronósticos y orientación prospectiva.
La promesa de Warsh de limitar la comunicación sobre las futuras decisiones de política monetaria ha generado preocupación entre algunos observadores, quienes temen que esto pueda aumentar la incertidumbre en los mercados financieros. Sin embargo, sus defensores argumentan que una mayor disciplina en la comunicación podría ayudar a evitar reacciones exageradas del mercado a las declaraciones de los funcionarios de la Fed.
La audiencia también reveló tensiones subyacentes entre Warsh y la administración Trump. El presidente Trump había expresado públicamente su deseo de que su nominado para dirigir la Fed aprobara rápidamente recortes de tasas de interés, lo que generó interrogantes sobre la independencia de Warsh. El candidato respondió a estas preguntas afirmando que los presidentes suelen favorecer los recortes de tasas y que Trump simplemente estaba expresando su opinión.
El futuro de Warsh como presidente de la Fed sigue siendo incierto. La oposición del senador Tillis y la falta de una declaración explícita sobre la validez de las elecciones de 2020 plantean serias dudas sobre su capacidad para obtener la confirmación del Senado. Si Warsh no logra superar estos obstáculos, la administración Trump podría verse obligada a buscar otro candidato para liderar el banco central estadounidense.
La confirmación de Warsh podría tener implicaciones significativas para la política monetaria de Estados Unidos y para la economía global. Su propuesta de un "cambio de régimen" en la Fed sugiere que podría estar dispuesto a adoptar medidas audaces para controlar la inflación y promover el crecimiento económico. Sin embargo, su enfoque en la independencia de la Fed y su reticencia a proporcionar orientación prospectiva podrían generar incertidumbre en los mercados financieros.
La audiencia en el Senado dejó claro que Warsh es un candidato controvertido, con opiniones firmes y una visión clara de cómo debería funcionar la Fed. Su capacidad para convencer a los senadores de que es el candidato adecuado para liderar el banco central estadounidense dependerá de su capacidad para abordar las preocupaciones planteadas durante la audiencia y para demostrar su compromiso con la independencia de la Fed.
