La temporada de resultados del sector bancario español arranca este jueves con perspectivas cautelosas por parte de los analistas, aunque el conflicto en Oriente Medio no se espera que impacte negativamente en las cuentas de las entidades. Santander lidera las presentaciones, con un consenso que apunta a un beneficio neto de 3.710 millones de euros, aunque Renta 4 prevé una cifra superior, cercana a los 3.788 millones, lo que le otorga un potencial de revalorización del 13% a sus acciones.
Expertos de Morgan Stanley y Jefferies anticipan una mejora en el ratio de eficiencia de Santander en 250 puntos básicos para 2025, en línea con las previsiones de la propia entidad. Destacan también su cotización a 1,7 veces el valor contable tangible (TBV) de 2026, con una rentabilidad sobre el patrimonio neto tangible (ROTE) superior al 20% hasta 2028. La venta de Santander Polska generaría una plusvalía de 1.900 millones de euros.
BBVA se posiciona como el segundo banco con mayores ganancias, con una estimación de 2.793 millones de euros, aunque JB Capital prevé un alza interanual del 4,34% en su beneficio, impulsado por márgenes de interés y comisiones crecientes. CaixaBank, por su parte, podría ser uno de los mayores beneficiarios de un escenario de tipos de interés elevados. Bankinter se espera con un crecimiento del 5% en el margen de intereses.
En cuanto a Unicaja, Jefferies anticipa un aumento del 16% en los beneficios del primer trimestre, aunque principalmente debido a menores deterioros extraordinarios. Los analistas también señalan la importancia de estar atentos al coste del riesgo en Estados Unidos y Argentina.
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