El dólar oficial continuó su tendencia a la baja este jueves, profundizando su distancia del techo de la banda cambiaria, en un contexto marcado por una mayor oferta de divisas y la constante intervención del Banco Central (BCRA) en el mercado. Esta dinámica permite a la autoridad monetaria fortalecer sus reservas internacionales sin generar presiones al alza sobre el tipo de cambio.
En el mercado mayorista, el tipo de cambio experimentó una disminución de $1 a $1.358 para la venta, registrando su octavo retroceso consecutivo. La brecha con el límite superior de la banda cambiaria, actualmente en $1.680,65, se amplió hasta el 23,8%. El volumen de operaciones en el segmento de contado superó los u$s401 millones, evidenciando una actividad considerable en el mercado.
Los contratos de dólar futuro también reflejaron esta tendencia a la baja, con bajas generalizadas de hasta el 0,9%. El mercado anticipa que el tipo de cambio se situará en torno a los $1.366 para finales de abril. Durante la jornada, se negociaron aproximadamente u$s1.300 millones en este segmento.
En el mercado minorista, el Banco Nación (BNA) cotizó el dólar en $1.380 para la venta, lo que posicionó el dólar tarjeta en $1.794. Según el relevamiento realizado por el BCRA a diversas entidades financieras, el tipo de cambio promedio para la venta se situó en $1.379,34.
En cuanto a los mercados paralelos, el contado con liquidación (CCL) operó a $1.453,81, mientras que el MEP lo hizo a $1.403,6. Por otro lado, el dólar blue experimentó un aumento de $5, alcanzando los $1.415 para la venta, según un relevamiento realizado por Ámbito en las casas de cambio de la city.
Las reservas brutas del BCRA aumentaron en u$s4 millones, llegando a u$s45.631, en una jornada en la que la autoridad monetaria intervino en el Mercado Libre de Cambios (MLC) con compras por u$s75 millones. Si bien este monto es significativo, refleja una desaceleración en el ritmo de acumulación de activos internacionales por parte de la institución.
El economista Gustavo Ber destacó que el exceso de oferta continúa siendo el factor dominante en esta etapa de liquidación del sector agropecuario. Los operadores anticipan que el BCRA maximizará sus compras, lo que se traducirá en una mayor acumulación de reservas. En este sentido, Ber señaló que la fuerte compresión en las tasas de interés reales a corto plazo, incluso negativas en algunos tramos, no parece afectar el apetito por las colocaciones en pesos. "La licitación de ayer arrojó un elevado rollover y mayores plazos, con la expectativa puesta en que este contexto financiero pueda reactivar el crédito", agregó.
El Banco Central continuó con su estrategia de acumulación de reservas, adquiriendo otros u$s128 millones en el MLC en la última rueda, elevando el saldo positivo acumulado en 2026 a u$s5.846 millones.
Sin embargo, las reservas brutas internacionales retrocedieron u$s246 millones, finalizando en u$s45.627 millones, debido a movimientos de cotización y al pago de deuda a organismos internacionales por un monto aproximado de u$s280 millones.
En otro frente, el Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció un acuerdo a nivel técnico con Argentina por la segunda revisión del programa bajo la Facilidad Extendida (EFF), lo que permitirá el desembolso de cerca de u$s1.000 millones en las próximas semanas.
El FMI ratificó la necesidad de mantener una política monetaria "suficientemente estricta" para sostener el proceso de desinflación. Asimismo, respaldó la continuidad del esquema de bandas cambiarias móviles y una mayor transparencia a través de la publicación de informes trimestrales que evalúen el cumplimiento de los objetivos monetarios.
En materia cambiaria, se reafirmó la meta oficial de comprar al menos u$s10.000 millones durante 2026 en el mercado cambiario, en línea con el plan original del Gobierno para remonetizar la economía mediante la acumulación de reservas. Además, el acuerdo contempla una recomposición mínima de u$s8.000 millones en reservas netas.
Tras conocerse que la inflación de marzo fue del 3,4%, las bandas cambiarias volverán a ajustarse al alza. Para la primera rueda cambiaria de mayo, el techo pasará a $1.710,59 y el piso a $815,07. Para la última jornada hábil del mes, el límite superior se ubicará en $1.757,34 y el inferior en $792,65.
En este contexto, el mercado seguirá de cerca la capacidad del oficialismo para mantener la calma cambiaria, acelerar la acumulación de reservas y anclar las expectativas en un escenario que sigue siendo desafiante para el frente monetario. La evolución de las variables macroeconómicas y el cumplimiento de los objetivos establecidos en el acuerdo con el FMI serán cruciales para determinar el rumbo de la economía argentina en los próximos meses.
