Analistas del mercado financiero proyectan que la tendencia de un tipo de cambio real más apreciado se mantendrá durante todo el 2026. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) indica que la inflación aumentará un 29% a lo largo del año, mientras que la cotización del dólar subirá solo un 17%, cerrando en 1.700 pesos. Esta proyección sugiere que no habrá una corrección cambiaria significativa y que el dólar oficial se mantendrá alejado del límite superior de la banda cambiaria.
La apreciación del peso ha generado debate sobre el atraso cambiario, con recomendaciones para levantar las restricciones y permitir que el tipo de cambio se ajuste. Sin embargo, el equipo económico prefiere la cautela, recordando la crisis cambiaria previa a las elecciones legislativas de 2025 y evitando una liberación total del cepo. A pesar de las declaraciones optimistas de Luis Caputo sobre las elecciones del próximo año, el riesgo país superior a los 550 puntos básicos y la compra de dólares por parte del público, que ronda los USD 2.500 millones mensuales, no reflejan un clima de tranquilidad.
Ayer, la compra récord de USD 280 millones por parte del Banco Central no logró impactar en el valor del dólar, que permaneció estable. Las reservas alcanzaron los 45.000 millones de dólares, y la expectativa se centra ahora en la liquidación de la cosecha gruesa, que podría aumentar la oferta de divisas en el segundo trimestre.
La apreciación cambiaria, sin embargo, está afectando a los sectores productivos locales, que enfrentan una mayor competencia de las importaciones. Los datos del Indec revelan una caída del 4% en la producción industrial en febrero, acumulando una merma del 8,7% interanual. La construcción también retrocedió un 1,3% mensual y 0,7% anual. De los 16 sectores industriales analizados, 14 registraron caídas, incluyendo alimentos y bebidas, textil, automotor, entre otros. La actividad industrial se ve afectada por la competencia importada, la merma de la demanda local y la presión impositiva. El índice de tipo de cambio real multilateral ya muestra una apreciación superior al 7% en lo que va del año.
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