El primer trimestre del año resultó desafiante para los mercados globales y, consecuentemente, para la deuda argentina. Tras un inicio prometedor, las cotizaciones de los bonos en dólares perdieron terreno y el riesgo país superó los 600 puntos básicos, impactado por factores externos como la guerra en el Golfo Pérsico y el consiguiente aumento del precio del petróleo por encima de los 100 dólares. Las intervenciones del Banco Central, con la compra de casi USD 4.500 millones en la fase 4, no fueron suficientes para contrarrestar esta tendencia.
Los activos de mayor riesgo, incluyendo los bonos argentinos, fueron particularmente castigados por la búsqueda de refugio de los inversores. Sin embargo, se anticipa una posible mejora en el segundo trimestre, impulsada por la expectativa de un mayor ritmo de compras del Banco Central, que podría superar los USD 10.000 millones en el primer semestre.
El reciente fallo judicial en Estados Unidos que anuló la condena a Argentina por el caso YPF también representa un factor positivo, al eliminar una potencial carga de USD 16.000 millones. No obstante, la situación internacional, especialmente la evolución del conflicto en el Golfo Pérsico y la fluctuación del precio del petróleo, sigue siendo crucial. El discurso de Donald Trump, anunciando nuevos bombardeos a Irán, no generó la tranquilidad esperada por los mercados.
Un informe de Delphos Investment destaca una divergencia entre los bonos corporativos y soberanos, con un riesgo país de 330 puntos básicos para los corporativos, frente a los más de 600 puntos de los bonos del Estado. Esta diferencia se atribuye a la capacidad de las empresas argentinas para desligarse de los shocks externos y a la demanda de flujos en dólares MEP. La colocación de Pampa Energía, con una tasa de 5,49%, contrasta con la del Bonar 2028 del Tesoro, que alcanzó el 8,5%. El riesgo político continúa afectando a los bonos soberanos a largo plazo.
El Gobierno, por el momento, se enfoca en la emisión de bonos a corto plazo en el mercado local para captar los dólares ociosos de los ahorristas, sin planes inmediatos de regresar a los mercados internacionales.
Suscríbete a Noticias lat para más noticias.
