El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha concluido su evaluación anual de la economía costarricense, revelando un panorama de crecimiento moderado, inflación persistentemente baja y desafíos significativos en el horizonte. El equipo técnico, liderado por Varapat Chensavasdijai, presentó sus hallazgos tras una visita exhaustiva, delineando recomendaciones clave para asegurar la estabilidad y el desarrollo sostenible del país.
El FMI proyecta un crecimiento económico del 3.8% para 2026, una desaceleración con respecto al estimado 4.6% para 2025. Esta moderación se atribuye principalmente a los efectos de aranceles comerciales y al cierre de algunas empresas importantes en las zonas francas, motores clave de la economía costarricense. Sin embargo, el organismo internacional anticipa que este impacto será parcialmente contrarrestado por un aumento en la inversión, lo que sugiere una confianza continua en el potencial del país.
A pesar de estas proyecciones, el FMI subraya la existencia de riesgos tanto a nivel global como interno que podrían afectar negativamente las perspectivas económicas de Costa Rica. Las tensiones geopolíticas, el creciente proteccionismo comercial y la incertidumbre en las políticas económicas globales representan amenazas externas. Internamente, el FMI destaca el aumento de la criminalidad como un factor de riesgo significativo, advirtiendo que podría impactar negativamente en sectores cruciales como el turismo, la inversión y el consumo interno. La seguridad ciudadana se presenta, por tanto, como un elemento fundamental para mantener la confianza de los inversionistas y el flujo turístico.
Uno de los aspectos más destacados del informe del FMI es la situación de la inflación. A febrero de 2026, la inflación general se situó en -2.7%, marcando diez meses consecutivos de deflación y un período prolongado de 34 meses por debajo del rango meta establecido por el Banco Central de Costa Rica (BCCR). Esta deflación se explica por la caída de los precios del petróleo, los alimentos, los servicios y la apreciación del colón costarricense frente al dólar estadounidense.
Ante esta situación, el FMI recomienda al BCCR una mayor relajación de la política monetaria, es decir, recortes adicionales en las tasas de interés. El objetivo es facilitar que la inflación y las expectativas de inflación regresen al nivel meta fijado por el banco central, evitando que se estanquen por debajo del rango de tolerancia. Una política monetaria más flexible podría estimular la demanda interna y contribuir a un crecimiento económico más robusto.
El FMI también enfatiza la importancia de fortalecer la autonomía, la gobernanza y la rendición de cuentas del BCCR. Sugiere aprobar legislación que blinde de facto la independencia del banco central, asegurando que pueda tomar decisiones basadas en criterios técnicos y sin presiones políticas. Además, el organismo recomienda limitar la intervención cambiaria a episodios de condiciones desordenadas en el mercado, evitando así distorsiones en el tipo de cambio.
En el ámbito financiero, el FMI reconoce que los riesgos sistémicos están contenidos por los niveles adecuados de capital y liquidez del sistema bancario costarricense. Sin embargo, urge a la adopción de un marco regulatorio claro y actualizado para las empresas de tecnología financiera (fintech) y los activos digitales, en línea con las mejores prácticas internacionales. La regulación de estos nuevos actores del mercado financiero es crucial para proteger a los consumidores, prevenir el lavado de dinero y garantizar la estabilidad del sistema.
En cuanto al sistema de pensiones, el FMI recomienda flexibilizar gradualmente los límites de inversión extranjera de los fondos de pensiones, permitiendo una mayor diversificación de activos y una mejor gestión del riesgo. Al mismo tiempo, advierte contra las propuestas de ley que permitan retiros anticipados del sistema de pensiones, ya que podrían comprometer la sostenibilidad a largo plazo del sistema.
La deuda pública es otro tema de preocupación para el FMI. El organismo señala que la deuda del gobierno central superó el 60% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2025, lo que exige una disciplina fiscal rigurosa. El FMI prevé que el crecimiento del gasto corriente y de capital se vea restringido en 2027, en cumplimiento de los parámetros de la regla fiscal.
Para aumentar los ingresos del gobierno, el FMI sugiere una serie de medidas, incluyendo la revisión y actualización de los impuestos existentes, la mejora de la eficiencia en la recaudación tributaria y la exploración de nuevas fuentes de ingresos.
El FMI también advierte sobre la insuficiencia de las reservas del Instituto de Vida y Memoria (IVM) y la Seguridad Social (SEM) para hacer frente a las crecientes presiones demográficas. Recomienda implementar reformas paramétricas que eviten aumentar las tasas de cotización y urge a resolver las reclamaciones financieras pendientes entre la Caja Costarricense de Seguro Social (CCSS) y el gobierno central.
Finalmente, el FMI propone una serie de medidas para liberar el potencial de la economía costarricense, incluyendo la simplificación de los trámites burocráticos, la mejora de la infraestructura, la promoción de la innovación y el desarrollo de capital humano. Estas medidas son esenciales para aumentar la competitividad del país y atraer inversión extranjera. En resumen, el informe del FMI presenta un panorama complejo para la economía costarricense, con oportunidades de crecimiento pero también con desafíos importantes que deben abordarse con determinación y visión de futuro.
