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La petrolera estatal Ecopetrol reportó una utilidad de $9,02 billones para el año 2025, marcando el tercer año consecutivo de retroceso en sus ganancias. La cifra, aunque en línea con las expectativas del mercado, representa una contracción del 39,5% en comparación con los $14,9 billones registrados en 2024, y dispara alertas sobre la sostenibilidad del modelo de negocio en un contexto global de transición energética y volatilidad en los precios del petróleo.
El descenso en la utilidad se vio reflejado en una caída del 10,2% en los ingresos totales, que alcanzaron los $119,69 billones, frente a los $133,3 billones del año anterior. La administración de Ecopetrol atribuyó esta disminución principalmente a la reducción del precio promedio ponderado de venta del crudo, que se situó en US$6,1 por barril, impactado por la caída del Brent en los mercados internacionales. Sin embargo, este efecto negativo fue parcialmente compensado por el fortalecimiento de los márgenes de refinación (cracks) y mejores diferenciales negociados para los crudos colombianos.
Además del precio del petróleo, la compañía identificó otros factores que contribuyeron a la disminución de los ingresos. Entre ellos, destaca una reducción en el volumen de ventas, especialmente en el mercado nacional de gas y GLP, así como la ausencia de volúmenes de crudo en tránsito provenientes de cierres de periodos anteriores, una situación que sí se registró en 2024. La menor disponibilidad de productos refinados para la exportación también jugó un papel importante. A esto se suma el impacto negativo de la depreciación del peso colombiano, que redujo los ingresos en $400.000 millones, y un aumento en los costos por servicios.
A pesar del panorama desafiante, la administración de Ecopetrol enfatizó el cumplimiento del plan de inversiones para 2025, que ascendió a US$6.255 millones (equivalentes a $25,3 billones). La compañía priorizó proyectos estratégicos y se enfocó en extraer el máximo valor de su portafolio existente. “Esta capacidad de adaptación, combinada con la excelencia operacional, nos permitió mantener la continuidad operativa, asegurar nuestra competitividad y entregar los resultados que presentamos al cierre de 2025”, señaló la empresa en un informe presentado a la Superfinanciera.
Las inversiones se distribuyeron principalmente en Colombia, donde se destinó el 71% del total, y a nivel internacional, con un 29% invertido en Brasil (19%) y Estados Unidos (10%). Dentro de las inversiones orgánicas, la línea de hidrocarburos acaparó el 63%, con US$3.933 millones ($15,9 billones) destinados a actividades de Exploración y Producción. En este ámbito, se concentraron los recursos en el departamento del Meta, en activos como Caño Sur, Rubiales, Castilla y Chichimene, así como en proyectos en Brasil (Orca Brasil) y en la cuenca del Permian en Estados Unidos (Midland).
Ecopetrol también realizó inversiones inorgánicas por US$349 millones ($1,4 billones), incluyendo el pago final por la adquisición del 100% de CPO-09 y la compra de proyectos de energías renovables, como parques solares y eólicos. En total, las inversiones del Grupo Ecopetrol sumaron US$6.604 millones ($26,7 billones).
En cuanto a la producción, el Grupo Ecopetrol logró alcanzar una producción promedio de 745.300 barriles de petróleo equivalente por día (kbped), cumpliendo con la meta establecida en el plan comunicado al mercado, que se situaba entre 740.000 y 750.000 barriles por día. Los niveles de producción se mantuvieron similares a los de 2024 gracias a la contribución positiva de Caño Sur y la adquisición del 45% de participación en CPO-09, así como al mejor desempeño de Permian y Ecopetrol América.
Sin embargo, la producción de gas y blancos se vio afectada por la declinación natural de los campos Cusiana-Cupiagua y Recetor (Piedemonte Llanero), así como por la intrusión de agua superior a la esperada en los campos Guajira y Gibraltar. Además, la compañía enfrentó desafíos operativos debido a eventos eléctricos en el Meta y Magdalena Medio, problemas de orden público, la declinación natural de los campos y retrasos en proyectos y perforaciones, asociados a bloqueos de vías al inicio del año.
El retroceso en la utilidad de Ecopetrol también tendrá un impacto directo en los accionistas de la compañía, quienes recibirán un dividendo 51,4% más bajo en comparación con el año anterior. Esta reducción refleja la disminución de las ganancias y la necesidad de la empresa de preservar recursos para financiar sus inversiones y afrontar los desafíos del futuro.
La situación de Ecopetrol plantea interrogantes sobre el futuro de la industria petrolera en Colombia y la capacidad de la compañía para adaptarse a un entorno energético en constante cambio. La transición hacia fuentes de energía más limpias y la creciente presión por reducir las emisiones de carbono representan desafíos significativos para la empresa, que deberá diversificar su portafolio y explorar nuevas oportunidades de negocio para garantizar su sostenibilidad a largo plazo. La inversión en energías renovables, aunque incipiente, podría ser una vía para mitigar los riesgos y asegurar el futuro de la compañía en un mundo cada vez más consciente del cambio climático.
