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¡El BCRA no frena! Reservas disparadas y dólar en picada

La autoridad monetaria adquirió otros USD 51 millones este viernes y las reservas internacionales quedaron cerca de los USD 45.000 millones

¡El BCRA no frena! Reservas disparadas y dólar en picada

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) continúa consolidando su estrategia de acumulación de reservas internacionales, completando 25 ruedas consecutivas con saldo positivo en la compra de divisas. Este viernes, la entidad sumó USD 51 millones, elevando el total acumulado en lo que va de 2026 a más de USD 1.400 millones, lo que representa aproximadamente el 14% de la meta anual establecida. La persistencia de esta tendencia positiva ha generado optimismo en los mercados y ha contribuido a una notable estabilización del tipo de cambio.

La racha de compras, que totaliza USD 1.474 millones en 25 días, se enmarca dentro de la “fase 4” del programa económico actual. Durante la semana que concluye, el BCRA adquirió USD 317 millones, demostrando una capacidad sostenida para intervenir en el mercado cambiario y fortalecer sus reservas. Un aspecto clave de esta estrategia es la inyección de pesos sin aplicar mecanismos de esterilización, lo que permite mantener la liquidez del sistema financiero y evitar presiones al alza en las tasas de interés. Esta política monetaria prudente ha sido bien recibida por analistas, quienes destacan su impacto positivo en la estabilidad macroeconómica.

Como consecuencia de estas intervenciones, las reservas internacionales del BCRA se ubicaron en USD 44.940 millones, registrando un incremento diario de 190 millones de dólares. El stock de divisas extranjeras alcanzó durante el último mes un máximo desde agosto de 2021, llegando a USD 46.240 millones. Este logro se ve impulsado, en parte, por el alza del precio internacional del oro, que actualmente se cotiza en USD 4.957 la onza. El oro, considerado un activo refugio en momentos de volatilidad financiera global, tiene un impacto directo en el balance del BCRA, que posee alrededor de 1,98 millones de onzas troy, equivalentes a 61,5 millones de toneladas.

El flujo sostenido de divisas hacia el BCRA se explica por diversos factores, entre los que destacan la liquidación de exportaciones del sector agroindustrial y la emisión de deuda de empresas privadas. La entidad calcula que restan ingresar aproximadamente USD 3.600 millones provenientes de colocaciones externas de compañías, lo que ampliará aún más la oferta de moneda extranjera en el mercado oficial. Según datos de PwC, en 2025 las empresas argentinas colocaron deuda por más de USD 20.000 millones, contribuyendo significativamente a la estabilidad cambiaria durante ese período.

Las proyecciones oficiales para 2026 ubican las compras netas de divisas entre USD 10.000 millones y 17.000 millones, dependiendo del ritmo de remonetización. Santiago Bausili, titular del BCRA, ha enfatizado que la consolidación de reservas estará sujeta a la demanda de pesos y al ingreso de dólares, factores que la entidad monitorea de cerca. El hecho de haber alcanzado ya más del 14% de la meta mínima prevista para el año es un indicador positivo de la efectividad de la estrategia implementada.

Para preservar la estabilidad cambiaria, el BCRA ha establecido un límite diario del 5% sobre el volumen operado en el Mercado Libre de Cambios para la compra de divisas. En algunas oportunidades, este margen ha sido superado, situación que fuentes privadas atribuyen a operaciones realizadas fuera del ámbito tradicional del mercado mayorista. La autoridad monetaria ha precisado que está habilitada para comprar divisas por fuera del circuito mayorista, negociando directamente con empresas o instituciones, con el fin de evitar alteraciones en el funcionamiento habitual del mercado cambiario. Esta flexibilidad operativa le permite al BCRA actuar de manera más eficiente y responder a las dinámicas del mercado.

El dólar mayorista cerró este viernes a $1.432 tras retroceder diez pesos, equivalente a una baja del 0,7%, con un volumen operado de 541,9 millones de dólares. Este valor representa el nivel más bajo desde el 22 de enero, lo que refleja el impacto de las intervenciones del BCRA y la mayor oferta de divisas en el mercado. Para la jornada, el Banco Central estableció una banda superior de $1.574,05 dentro de su régimen cambiario, por lo que el tipo de cambio mayorista finalizó a 142,05 pesos o 9,9% por debajo de ese tope de libre flotación. Se trata del margen más amplio desde el 13 de octubre del año pasado, cuando alcanzó un 10,2 por ciento.

La combinación de una política monetaria prudente, la acumulación sostenida de reservas y la estabilización del tipo de cambio están generando un clima de mayor confianza en la economía argentina. Los analistas coinciden en que la consolidación de estas tendencias es fundamental para sentar las bases de un crecimiento económico sostenible y reducir la inflación. El desafío para el BCRA en los próximos meses será mantener esta trayectoria positiva, adaptándose a las condiciones cambiantes del mercado y gestionando de manera eficiente las reservas internacionales. La capacidad de la entidad para lograrlo será clave para el futuro económico del país. La reciente performance del BCRA sugiere que se encuentra en el camino correcto, pero la vigilancia constante y la flexibilidad en la implementación de políticas serán esenciales para superar los desafíos que se presenten.

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