Según el último informe de la firma de análisis Glassnode, Bitcoin (BTC) está saliendo de su fase correctiva y entrando en un régimen de consolidación frágil. Si bien la participación y los flujos institucionales están mejorando, la demanda estructural en cadena sigue siendo moderada.
Las condiciones de impulso han comenzado a recuperarse, con el índice de fuerza relativa (RSI) rebotando a la zona neutral superior, algo también ocurrido con otras criptomonedas. Esto indica una renovada acumulación de impulso alcista.
El comportamiento del mercado al contado muestra una reducción significativa en la agresividad del lado vendedor, y los volúmenes al contado se han expandido modestamente, lo que apunta a una mejora de la liquidez sin signos de exceso especulativo.
En medio de este contexto, los mercados de derivados de bitcoin están reconstruyendo su posicionamiento de forma controlada. El interés abierto en futuros ha subido ligeramente, mientras que la presión de financiación a largo plazo se ha enfriado considerablemente, lo que refleja una moderación del apalancamiento alcista en lugar de una capitulación.
Los flujos de los fondos cotizados (ETF) al contado de Estados Unidos han cambiado a positivo, lo que indica una renovada demanda institucional. Sin embargo, Glassnode advierte que esto también introduce un riesgo creciente de toma de beneficios a corto plazo por parte de los participantes de TradFi.
En cuanto a los fundamentos en cadena, la actividad de la red ha mejorado, con direcciones activas y volúmenes de transferencia en expansión, mientras que la presión de las tarifas sigue siendo moderada. No obstante, el crecimiento del capital realizado sigue siendo profundamente negativo, lo que apunta a salidas netas de capital persistentes y una demanda estructural moderada.
En resumen, Glassnode señala que Bitcoin está saliendo de su fase correctiva, pero aún le falta fuerza para seguir subiendo. La mezcla de factores positivos y negativos hace que el mercado de BTC siga siendo sensible a la volatilidad y al riesgo de toma de ganancias mientras intenta reconstruir un terreno más alto.
