El gobierno de Javier Milei dará comienzo formal al tercer año de su gestión y pondrá en marcha una serie de modificaciones que marcarán el inicio de la próxima etapa del programa económico. En 2026 empezarán a regir los cambios en el esquema de bandas de flotación cambiaria, luego el Ejecutivo deberá afrontar uno de los vencimientos de deuda más relevantes del año y también se reordenará el esquema de subsidios a las tarifas de luz y gas.
El 1 de enero las bandas de flotación dejarán de ajustarse al 1% mensual como sucedía desde abril y entrará en vigencia el nuevo mecanismo de actualización. De esta manera, el techo y el piso de la banda se moverán todos los días hasta completar mensualmente el ritmo correspondiente al último dato de inflación informado por el INDEC, por lo que la cifra tendrá dos meses de rezago.
En concreto, en enero esos umbrales tendrán un ajuste de 2,5% por la inflación de noviembre y el techo de la banda que actualmente se ubica en $1526,09 llegará a $1564. En la misma línea, en febrero los topes se actualizarán por el Índice de Precios al Consumidor de diciembre, que se estima cerca de 2,5% y que el INDEC difundirá el martes 13 de enero.
Si bien el Banco Central decidió mantener el régimen de bandas de flotación para evitar saltos bruscos en el precio del dólar, los especialistas también advirtieron que el cambio responde a la necesidad de que el techo de la banda deje de apreciarse en términos reales, ya que el ajuste al 1% mensual implicaba una pérdida en comparación con la inflación, que corre por encima de ese nivel. Además, alertaron que el principal riesgo de esta modificación es derivar en una mayor presión sobre los precios.
El 2026 también estará marcado por una exigente agenda de compromisos de deuda que debe afrontar el Gobierno. El primero y uno de los más importantes será el viernes 9 de noviembre, cuando vencen $4200 millones que deben pagarse a bonistas privados. Un monto similar deberá enfrentar en julio.
Para hacerse de los dólares que le faltan, el Tesoro cuenta, a priori, con cuatro alternativas, según enumeró la consultora 1816: emitir un nuevo bono en dólares como el Bonar 29, colocar títulos en dólares con vencimiento corto, recurrir a los pesos que el Tesoro tiene en los bancos y comprarle dólares al Banco Central, o cerrar un acuerdo con los bancos -en la jerga financiera conocido como Repo-.
Sumado a esto, en este año que comienza, las boletas de luz, gas y agua vendrán con importantes aumentos, ya que se habilitaron subas de 2,5% promedio para la energía eléctrica y el gas natural, mientras que AySA restableció un mecanismo de ajuste y se incrementará 4%.
A su vez, la Secretaría de Energía aplicará en el primer mes del año cambios en el esquema de subsidios a las tarifas de luz y gas para continuar con su plan para reducir la asistencia estatal, que actualmente se mantiene en un 60% en las tarifas de luz de los hogares medios y bajos, y del 52% en el caso del gas natural, según el Observatorio de Tarifas y Subsidios de IIEP de UBA. De acuerdo a lo que pudo saber TN, los detalles del nuevo régimen se oficializarán el viernes.
