El peso mexicano ha experimentado un sorprendente desempeño en lo que va de 2025, acumulando una apreciación del 13.9% en comparación con el dólar estadounidense. Este es su mejor resultado desde que el país adoptó el régimen de libre flotación en 1994.
Varios factores clave han contribuido a este fortalecimiento del peso. En primer lugar, la debilidad internacional del dólar, con el índice DXY contrayéndose un 9.6% este año, refleja un deterioro en las expectativas de crecimiento económico y una previsión de menores tasas de interés en Estados Unidos.
Además, las operaciones de carry trade y el incremento en el precio de la plata han favorecido al peso mexicano. Según Gabriela Siller, directora de análisis de Banco Base, el bloque de países BRICS también ha estado comerciando entre sí sin pasar por el dólar, lo que ha reducido la demanda de esta divisa.
A pesar de los desafíos que ha atravesado la economía mexicana, con signos de debilitamiento en la actividad económica real, el peso ha logrado apreciarse, mostrando una creciente desconexión entre el mercado cambiario y la situación de la economía doméstica.
Sin embargo, los expertos advierten que el peso podría enfrentar episodios de volatilidad en la primera mitad de 2026. Andrés Abadía, economista en jefe para Latinoamérica de Pantheon Macroeconomics, señala que es probable que el peso enfrente una depreciación moderada debido a recortes adicionales por parte del Banco de México, riesgos políticos y la revisión del T-MEC.
Por otro lado, el mercado accionario mexicano también ha sorprendido a los inversores, con el índice S&P/BMV IPC reportando un rendimiento del 32.6% en lo que va del año, superando al S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq. Abadía estima que la Bolsa mexicana podría seguir subiendo, aunque a un ritmo más lento, impulsada por el consumo interno, las expectativas de inversión y eventos específicos como el próximo Mundial de Fútbol.
En resumen, el peso mexicano ha demostrado una notable fortaleza en un entorno económico desafiante, gracias a factores como la debilidad del dólar, las operaciones de carry trade y el aumento en el precio de la plata. Sin embargo, los expertos advierten sobre posibles episodios de volatilidad en el corto plazo, lo que podría generar una moderada depreciación de la moneda nacional.
