El oro y la plata han alcanzado nuevos máximos históricos en las últimas jornadas, impulsados por una combinación de factores que incluyen las crecientes tensiones geopolíticas y las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
El oro subió hasta un 2.4% durante la sesión, superando el récord anterior de 4,381 dólares la onza establecido en octubre, mientras que la plata se recuperó hasta un 3.4%, acercándose a los 70 dólares la onza. Este movimiento prolonga un vertiginoso repunte que ha encaminado a ambos metales hacia su mejor rendimiento anual desde 1979.
El último impulso alcista se produce cuando los operadores apuestan a que la Fed recortará los tipos de interés dos veces en 2026, y el presidente estadounidense, Donald Trump, también aboga por una política monetaria más flexible. Los tipos más bajos suelen ser un factor favorable para los metales preciosos, que no pagan intereses.
Las crecientes tensiones geopolíticas también están reforzando el atractivo del oro y la plata como activos refugio. Estados Unidos ha intensificado el bloqueo petrolero contra Venezuela, aumentando la presión sobre el gobierno del presidente Nicolás Maduro, mientras que Ucrania atacó por primera vez un petrolero de la flota paralela rusa en el mar Mediterráneo.
"El repunte de hoy está impulsado en gran medida por el posicionamiento temprano en torno a las expectativas de recortes de tasas de la Fed, amplificado por la escasa liquidez de fin de año", explicó Dilin Wu, estratega de Pepperstone.
El lento crecimiento del empleo y la inflación estadounidense más suave de lo esperado en noviembre respaldaron la narrativa de más recortes de tasas, según el experto.
El oro ha subido un 67% este año, impulsado por el aumento de las compras de los bancos centrales y las entradas de capital en fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por lingotes. Las agresivas medidas de Trump para reestructurar el comercio mundial, así como sus amenazas a la independencia del banco central estadounidense, también han contribuido al vertiginoso repunte a principios de este año.
Los inversores también han desempeñado un papel importante en el ascenso del oro, impulsados en parte por la llamada operación de devaluación: una retirada de los bonos soberanos y las monedas en las que están denominados por temor a que su valor se erosione con el tiempo debido al aumento de los niveles de deuda.
Los ETF respaldados por oro han experimentado un aumento en las entradas de capital durante las últimas cuatro semanas consecutivas, y las cifras del Consejo Mundial del Oro muestran que las tenencias totales en estos fondos han aumentado todos los meses de este año, excepto en mayo.
Otros metales preciosos también han registrado subidas significativas, como el paladio, que llegó a subir un 7.1% y alcanzó su máximo en casi tres años. El platino, por su parte, subió por octava sesión consecutiva y cotizó por encima de los 2,000 dólares por primera vez desde 2008.
Según los expertos, el oro se ha recuperado rápidamente tras retroceder desde su máximo en octubre, cuando el repunte se consideró intenso y sobrecalentado, y ahora está posicionado para mantener estas ganancias el próximo año.
