La soja volvió a bajar en el mercado de Chicago y tocó valores que no se veían desde hace siete semanas. La posición enero cerró en US$393,80 por tonelada, una caída de US$1,38 respecto del viernes y el nivel más bajo desde octubre. El precio viene presionado por un combo de factores externos menores compras de China, falta de definiciones en Estados Unidos sobre biocombustibles y muy buenas perspectivas productivas en Sudamérica, especialmente en Brasil y ese escenario tampoco logró generar un impacto positivo en el mercado local, donde los valores se mantienen sin cambios importantes y la operatoria sigue calma.
Según explicó Bruno Todone, analista de Granos de AZ-Group, el retroceso de la cotización de la soja en Chicago responde a una combinación de factores negativos que se fueron acumulando en las últimas semanas. "El precio de la soja en Chicago hoy perforó la barrera psicológica de 400 dólares por tonelada para caer a 395, valor equivalente al que cotizó a fines de octubre y a mediados de junio", señaló.
Uno de los principales elementos que presionó a la baja fue la menor demanda de China. Todone explicó que el gigante asiático no cumplió con las compras que se habían mencionado en las conversaciones con Estados Unidos. "China ha comprado menos soja de la que prometió adquirir. Específicamente, importó 3,64 millones de toneladas de los 12 millones que se había conversado, y ese comportamiento no convence al mercado", indicó.
El segundo factor negativo fue la ausencia de definiciones sobre la propuesta de la EPA respecto del aumento en la producción de biocombustibles. Mientras tanto, el tercer elemento bajista está vinculado al avance de la campaña sudamericana, con muy buenas perspectivas productivas tanto en Brasil como en Argentina.
En la misma línea, Eugenio Irazuegui, de Zeni, señaló que la conformación de la campaña brasileña siguió añadiendo presión sobre las cotizaciones, ya que la siembra "se ha completado en un 96,7%, según los datos suministrados por la consultora local AgRural". En ese marco, indicó que "los aportes hídricos se están tornando más frecuentes y generalizados", lo que está dando como resultado "una recomposición en los almacenajes de humedad para la incorporación de los lotes más tardíos y el desarrollo fenológico de los cultivos tempranos".
Por otra parte, Irazuegui se refirió a las señales que llegaron desde Estados Unidos. Indicó que la industria aceitera estadounidense, representada por la entidad NOPA, informó que "la molienda de noviembre alcanzó unos 5,88 millones de toneladas", un volumen que "quedó debajo de la media descontada por los sondeos privados, que se inclinaba por 6 millones de toneladas". Además, agregó que "también se reportó un aumento en las existencias físicas de aceite de soja al cierre del mes".
En el plano local, la analista Paulina Lescano indicó que la baja de retenciones no se tradujo en una mejora para el productor. Explicó que antes del recorte los compradores ya estaban pagando por encima de su capacidad teórica y que, al tratarse finalmente de una reducción del 2%, no hubo margen para pagar más. En ese contexto, agregó que el mercado se mantiene tranquilo y que muchos productores prefieren esperar una mejora de los precios antes de vender.
A este escenario se sumó el anuncio del Gobierno sobre una nueva etapa del programa monetario y cambiario, que contempla cambios en el esquema de bandas de flotación del tipo de cambio, con ajustes mensuales atados a la inflación. Según explicó Irazuegui, en el corto plazo es esperable que los límites de la banda se ubiquen en niveles más altos y que el tipo de cambio deje de apreciarse dentro del rango establecido, sin generar grandes cambios en la comercialización mientras no se acerque a los extremos.
Finalmente, Todone señaló que el impacto real de los cambios en las bandas dependerá de la reacción del mercado financiero. "Habrá que esperar cómo toman los cambios los grandes operadores del mercado financiero, que tienen mucho más fuerza que los agricultores", afirmó. En ese sentido, consideró que la medida es positiva para evitar un atraso del tipo de cambio, aunque aclaró que sus efectos sobre las decisiones de los productores se verán con el correr de los días.
