Allaria, una de las sociedades de bolsa más influyentes en la City, realizó ajustes significativos en su cartera de CEDEARs recomendados, enviando señales claras a los inversores que buscan exposición internacional diversificada. El informe del 16 de abril revela la incorporación de Nu Holdings (NU) y T-Mobile (TMUS), al tiempo que se eliminan Vale (VALE) y Target (TGT) de la selección. La cartera actualizada ahora incluye a Nvidia (NVDA), Globant (GLOB), Oracle (ORCL), Nu Holdings, Tesla (TSLA), Mercado Libre (MELI), Trip.com (TCOM), Petrobras (PBR), Intuitive Surgical (ISRG) y T-Mobile.
La clave de estos cambios reside en la reconfiguración de la asignación sectorial, que ofrece una visión detallada de las preferencias de Allaria. La inclusión de Nu Holdings representa una apuesta específica por el sector financiero, pero no a través de un banco tradicional estadounidense, sino mediante una fintech regional con una fuerte presencia en América Latina. Dado que el sector financiero representa el 10% de la cartera y Nu Holdings es el único activo en esta categoría, se puede inferir que la totalidad de esta asignación sectorial se concentra en esta acción.
Un escenario similar se observa con T-Mobile, donde el sector de Communication Services también representa el 10% del portafolio, y la compañía es su única representante. Por lo tanto, el peso sectorial completo se atribuye a esta posición. Petrobras y Intuitive Surgical también se destacan como las únicas acciones que representan los sectores de energía y salud, respectivamente, cada uno con una asignación del 10%.
La distribución sectorial se complica en los dos bloques más grandes de la cartera: tecnología y consumo discrecional, que juntos representan el 60% del total. Dentro de estos sectores, Allaria incluye a Nvidia, Globant y Oracle en tecnología, y a Tesla, Mercado Libre y Trip.com en consumo discrecional. Sin embargo, el informe no especifica el porcentaje individual de cada CEDEAR dentro de estos sectores, proporcionando únicamente el peso sectorial general.
Para un inversor argentino que desee replicar la lógica del informe en pesos, la estrategia más precisa sería replicar la asignación sectorial en lugar de intentar una distribución por activo que no está explícitamente detallada en el reporte. Bajo esta metodología, un portafolio de $1 millón se distribuiría de la siguiente manera: 30% en tecnología, 30% en consumo discrecional, 10% en financiero, 10% en comunicación, 10% en energía y 10% en salud.
Esta composición sectorial revela que Allaria prioriza los sectores de tecnología y consumo discrecional, concentrando el 60% de la cartera recomendada en empresas vinculadas al crecimiento, la innovación, la digitalización y el consumo internacional. La selección en el bloque tecnológico combina perfiles diversos, con Nvidia asociada a semiconductores e inteligencia artificial, Globant a servicios tecnológicos y software, y Oracle a infraestructura corporativa y soluciones de datos. El informe indica que Allaria busca una participación relevante en esta temática, pero no especifica si prioriza alguna acción en particular dentro del 30% asignado.
El mismo criterio se aplica al tramo de consumo discrecional, donde Tesla, Mercado Libre y Trip.com representan diferentes historias de crecimiento. Tesla se enfoca en movilidad y transición energética, Mercado Libre en e-commerce y fintech en América Latina, y Trip.com en turismo y recuperación del gasto en viajes. Esta sobreponderación en los sectores más agresivos de la cartera se sustenta en el buen desempeño reciente de tecnología y consumo discrecional en el S&P, según el propio informe.
La incorporación de Nu y T-Mobile aporta diversificación frente al peso dominante de tecnología y consumo, e introduce exposiciones que pueden funcionar con una lógica diferente. Nu Holdings agrega una exposición financiera internacional sin recurrir a los bancos tradicionales estadounidenses, mientras que T-Mobile suma una empresa de telecomunicaciones a una selección que hasta entonces se centraba en negocios de crecimiento y consumo.
La salida de Vale y Target también es significativa. Si bien el informe registra el reemplazo, no proporciona una fundamentación detallada sobre los motivos específicos de cada salida.
Además, el informe incluye un monitor semanal de los CEDEARs con mayor volumen de operaciones y cantidad de transacciones, que revela nombres como Vista, Microsoft, Mercado Libre, Nu, Micron, SPY, Petrobras, Meta, Nvidia, Tesla, GLD, Palantir, IBIT, Nasdaq y Amazon. Este cuadro no forma parte de la cartera recomendada, pero sirve para evaluar el interés y la liquidez de los activos en el mercado local. La presencia de varios de los nombres de la cartera sugerida en esta lista indica que las apuestas de Allaria coinciden con CEDEARs que ya tienen una fuerte presencia en la Bolsa y Mercados Argentinos (BYMA).
