El dólar oficial cerró este miércoles con una sólida baja, borrando gran parte de la suba del viernes pasado tras el debut de las nuevas bandas cambiarias. En este contexto, el gobierno continúa con su proceso de acumulación de reservas, con una nueva participación compradora en el mercado, a la par de que se confirmó el REPO para completar el pago a los bonistas.
El tipo de cambio mayorista se ofreció a $1.460, una baja de $7,50 respecto al cierre de ayer, por lo que la brecha contra el techo de la banda cambiaria se ubica en 4,1%. En el Banco Nación, el dólar cerró a $1.485 para la venta, mientras que en el mercado informal, el dólar blue se ofreció a $1.515.
Dentro del sector financiero, el dólar Contado con Liquidación (CCL) se vende a $1.532,08, una baja de 0,5% respecto a la rueda anterior. Mientras, el dólar MEP cede 0,2% a $1.495,16. En el mercado de futuros, para fines de enero se espera un dólar mayorista a $1.486,50, mientras que para junio se lo proyecta a $1.663.
En paralelo, el Banco Central retomó las compras de dólares en el mercado oficial y registró su segunda jornada consecutiva de intervención positiva. La autoridad monetaria adquirió cerca de u$s83 millones, luego de haber sumado u$s21 millones el lunes. De este modo, acumuló compras por u$s104 millones en los primeros dos días de la semana, algo que no se observaba desde hacía casi diez meses.
Estas operaciones se enmarcan en el programa de acumulación de reservas que el BCRA anunció y puso en marcha formalmente desde el 1 de enero. Como resultado de estas compras y del impacto de la suba en las cotizaciones internacionales de los activos, las reservas brutas crecieron u$s787 millones y cerraron en u$s44.187 millones.
Desde el mercado interpretan que el Central estaría recomponiendo liquidez en un contexto en el que continúa absorbiendo pesos, principalmente a través de la colocación de instrumentos dólar linked y la recompra del bono T30E6.
Mientras tanto, crece la expectativa en la city por la actualización de las proyecciones macroeconómicas. Este miércoles se conocerá el nuevo Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA, que permitirá evaluar si los analistas mantienen o ajustan sus previsiones de inflación y tipo de cambio tras la implementación del nuevo esquema cambiario.
El REM de noviembre había sorprendido al alza, al mostrar un deterioro en las proyecciones inflacionarias para el cierre de 2025. En ese informe, los analistas estimaron un IPC del 2,3% para noviembre, 0,4 puntos por encima del relevamiento previo. Sin embargo, el dato oficial del INDEC terminó siendo aún mayor, con una inflación del 2,5%.
De cara a los próximos meses, el consenso anterior anticipaba un sendero de desaceleración gradual, con un IPC del 2,1% en diciembre y una convergencia hacia el 1,5% en mayo. Resta saber si el nuevo REM ratifica ese escenario, en un contexto en el que las primeras estimaciones privadas para diciembre oscilan entre el 2,3% y el 2,5%. De confirmarse, la inflación anual rondaría el 31%.
