Milei y su equipo económico enfrentan desafíos para alinear pronósticos con la realidad

Durante el segundo año de gobierno de Javier Milei, el consenso de consultoras privadas, analistas bancarios y universidades ha tenido dificultades para que sus pronósticos macroeconómicos se ajusten a la realidad. A pesar de los esfuerzos del equipo económico liderado por el ministro Luis Caputo, que se aferró a tres anclas -fiscal, monetaria y cambiaria- para reducir la inflación, las estimaciones han quedado lejos de los datos observados en variables clave como inflación, tipo de cambio y variación del PBI.

La inflación, que en noviembre de 2023 se encontraba en 160,9%, alcanzó un máximo de 289,5% en abril de 2024 y luego descendió de manera sostenida, cerrando en 166,1% un año después. Para el cierre de este año, la inflación esperada se ubica en 31%, muy próxima al registro real de 31,4%. Sin embargo, seis meses antes la previsión era de 27%, lo que muestra las dificultades para ajustar los pronósticos.

En el caso del tipo de cambio, las previsiones también se mantuvieron lejos de la realidad varios meses antes. En diciembre de 2023 se esperaba una cotización de $2.553,37 dos años después, pero el valor actual se ubica por debajo de las previsiones del mercado, en $1.439, aunque por encima de los $1.207 utilizados en el Presupuesto.

Respecto al PBI, el consenso del mercado llegó a prever un crecimiento de 5,2% en el tercer trimestre de 2025, cifra que asciende a 5,8% según la estimación de Estudio Ferreres con datos hasta octubre. Sin embargo, las proyecciones iniciales al comienzo de la presidencia de Milei eran de solo 1,81% para 2025, y luego se ajustaron al alza hasta un máximo de 5,2% en mayo.

A dos años del inicio de la gestión Milei, la comparación entre pronósticos de mediano plazo y datos oficiales muestra brechas persistentes, pero también una mejora en la afinación de las estimaciones hacia el cierre del período, en un escenario de volatilidad y transformación económica continua.