El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó el miércoles 29 de julio el informe de la consulta del Artículo IV para Guatemala, basado en una misión técnica realizada entre finales de mayo y principios de junio. El documento, presentado por el jefe de misión Alex Culiuc y aprobado por el Directorio Ejecutivo, ofrece una evaluación detallada de los indicadores macroeconómicos del país y la perspectiva del organismo financiero con sede en Washington, D. C.
En términos generales, el FMI enfatiza que Guatemala no presenta riesgos agudos ni cuestiones de política general que requieran un debate inmediato por parte del Directorio. Asimismo, el organismo señaló que es improbable que las circunstancias actuales tengan un impacto regional o mundial significativo a corto plazo, aclarando que no se prevé ni se discute el uso de recursos del Fondo.
La publicación del informe coincide con un momento de tensión social, mientras el Congreso de la República analiza una propuesta de subsidio a los combustibles —Q12 por galón de diésel y Q3 por galón de gasolina regular— tras una semana de protestas por el incremento de precios. Al respecto, el FMI sugiere que, aunque un subsidio universal, temporal y controlado puede aliviar la carga social ante la crisis del petróleo, estas medidas son regresivas y debilitan las señales de precios. El organismo recomienda fortalecer la calidad del registro social y focalizar mejor las redes de protección social para mejorar la respuesta ante futuras crisis.
En cuanto al desempeño económico, el informe destaca que una gestión macroeconómica prudente ha fortalecido la resiliencia de Guatemala. El país cuenta con fundamentos sólidos, incluyendo una inflación baja y estable, reservas fiscales y externas robustas, y superávits en cuenta corriente, lo que permite afrontar la incertidumbre persistente. Hasta abril de 2026, la actividad económica se expandió un 4.5% interanual.
No obstante, el FMI advierte que el potencial de crecimiento se ve limitado por la deficiente infraestructura pública y la debilidad de los indicadores sociales. Si bien las remesas impulsan el consumo interno, el organismo señala que también complican la política monetaria y ejercen presión sobre la competitividad nacional.
Sobre las cifras fiscales y monetarias, el informe indica que la inflación general subió al 2.9% interanual en mayo, comparado con el 1.7% al cierre de 2025, impulsada por los precios del petróleo, aunque los subsidios limitaron este impacto. El déficit fiscal de 2025 fue del 1.9% del PIB, mientras que la deuda pública se mantiene en niveles bajos y sostenibles, representando el 27% del PIB. El superávit en cuenta corriente alcanzó el 4.7% del PIB en 2025, apoyado por remesas récord equivalentes al 21% del PIB.
Para el resto de 2026, se prevé que el crecimiento se modere al 3.8% tras la caída de los precios del petróleo, con una proyección de repunte al 4% a mediano plazo, siempre que se implementen reformas estructurales y mejore la rentabilidad de la inversión pública. El organismo identifica al fenómeno de El Niño como un riesgo considerable para las perspectivas a corto plazo.
Para incrementar el potencial de crecimiento, el FMI insta a Guatemala a aumentar la inversión pública para reducir la dependencia de las remesas y mejorar la productividad. En este sentido, aunque califica de bienvenida la estrategia integral de infraestructura, solicita rapidez en su ejecución. Específicamente, pide que la inversión descentralizada a través de los Consejos Departamentales de Desarrollo (Codede) sea más eficaz, optimizando las asignaciones extraordinarias y garantizando la continuidad de proyectos mediante planes plurianuales, evitando la transferencia automática de fondos no ejecutados.
En materia fiscal, el FMI recomienda iniciar una consolidación que favorezca la inversión y mejore la calidad del gasto, buscando reducir los déficits fiscales al 2% del PIB mediante reformas tributarias. El objetivo es que los ingresos fiscales superen el 12% del PIB, evitando medidas que erosionen la base impositiva y limitando el arbitraje fiscal. Asimismo, sugiere la creación de una nueva ley orgánica del presupuesto para mejorar la previsibilidad del gasto.
En el ámbito monetario y regulatorio, el organismo considera apropiada la postura actual, pero recomienda que el Banco de Guatemala (Banguat) mejore la comunicación sobre sus intervenciones en el mercado de divisas y la acumulación de reservas. También insta a agilizar la aprobación de una nueva ley de mercados secundarios para movilizar el ahorro interno y una ley de dinero electrónico para fomentar la tecnología financiera.
Finalmente, el FMI recalca que la agenda de gobernanza debe avanzar. Valora la creación de la Comisión Nacional Anticorrupción y la Estrategia de Integridad y Prevención de la Corrupción 2025-2032, pero pide avanzar en legislaciones sobre transparencia de titularidad real y protección de denunciantes. En el plano comercial, sugiere diversificar las exportaciones y reducir la informalidad para lograr un crecimiento más inclusivo.
